“融”“现”分歧暗示权重股波动加大

　　3月以来，融资余额增速重回快车道，融资资金加仓意愿强烈，28个申万一级行业均实现融资净买入。不过与之形成鲜明对比的是场内活跃资金却选择“边打边撤”，行业板块遭遇资金净流出。值得注意的是，融资净买入居前的是金融、地产和建筑装饰等权重板块，而资金净流出的也正是此类品种。分析人士指出，“融”“现”分歧显示市场尚未达成一致，这可能意味着权重股的波动幅度可能会加大，投资者可以尝试进行波段操作。

　　“融”“现”分歧加大

　　经历了1月份的两融检查，2月份的春节效应扰动，3月份沪深两市的融资余额重新步入快速增长通道，融资余额得以在3月份顺利突破12000亿元大关，截至3月10日沪深两市融资余额为12625.02亿元，当日融资净买入额便超过200亿元，达到208.27亿元。从融资客布局的方向来看，以金融股为代表的权重板块占“大头”。3月以来，28个申万一级行业板块均实现融资净买入，其中有色金属、银行、医药生物和非银金融的融资净买入额居前，突破70亿元，分别为85.01亿元、84.01亿元、77.13亿元和70.65亿元。房地产和化工板块的融资净买入额在融资净买入额排行榜的第二集团军中，3月以来融资净买入额分别为60.29亿元和43.07亿元。融资客对权重股的追捧可见一斑。

　　不过与融资大举加仓进攻不同，场内活跃资金却保持“边打边撤”的节奏，3月以来，沪深两市出现资金持续净流出，其中3月6日资金净流出额更是达到347.59亿元，刷新1月19日以来的新高。从行业板块来看，资金出逃的密集区域恰好是权重板块，非银金融、房地产和银行板块的资金净流出居前，分别为269.21亿元、109.31亿元和98.96亿元。

　　分析人士指出，“融”“现”分歧在3月份显著放大，而两者分歧主要集中在权重股中，融资客和场内活跃投资者的“PK赛”正在火热上演。

　　权重股后市波动料加大

　　“融”“现”分歧折射出的是市场尚未达成一致预期，这种资金层面的大幅波动可能会加大权重股的波动幅度，建议投资者可以尝试进行波段操作来获得超额收益。

　　一方面，市场对于权重股的行情尚未达成一致预期。2月5日央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这对银行等权重板块构成利好，但权重股未能开启上行之路。3月初降息对于权重股同样构成利好，但是权重周期板块却震荡下跌。本周银行获得券商牌照的传闻更是直接造就了金融股的内部分化，券商股大幅调整，银行股逆势上行。不过即便是这种金融股内部的分化也未能持续多久，银行股活跃一个交易日后便重回震荡。由此来看，资金对于权重股尚未达成一致预期，此时融资资金和场内活跃资金的分歧可能会放大权重股的波动幅度。

　　另一方面，本周有23只新股密集发行，新股密集申购对于场内资金面的影响从本周二持续到本周五，周三为申购量的最高峰。这使得本周场内流动性整体偏紧。考虑到银行、地产、券商等权重品种市值普遍较大，短期缺乏资金面的支撑，可能会有震荡调整的需要。不过“打新潮”过后，打新资金回流股市可能会对市场构成支撑，这也会加大权重股的后市波动。