A股进入“更年期”：热点高频更替 赚钱效应难及

　　两会期间的A股，表现很疲软。业内人士分析，A股如同进入更年期，情绪很不稳定，指数在可预期的范围内起落，各个板块轮番上阵，在此背景下，投资者不宜盲目切换，中长期牛市格局未出现明显变化，但短期内尤其是两会后，可能再探3000点。

　　板块效应持续不过一天

　　本周A股的情绪不稳定，行情在各个板块间来回切换，业内人士表示，投资者不宜盲目追随，否则跟不上节奏，反而会不利。

　　市场人士分析， 如果说2014年A股是大盘蓝筹股引领的“指数牛”，那么2015年就是“中小创”突围成就的“结构牛”。2015年伊始，市场风格已明显回归到中小盘股，以互联网、传媒和电子代表的成长股在互联网金融、移动支付、三网融合等一系列迅速蔓延的新兴趋势中成为资金眼中的“香饽饽”。

　　其原因无外乎两会期间新经济风头强劲，预演着新常态下经济结构的演变趋势。在此基础上，政府工作报告关于互联网行业的论述为行情演绎继续加油，美国纳斯达克指数的强势格局则对A股形成强化映射，多因素共同促成了“中小创”频繁上演“新高秀”。此外，在蓝筹股和成长股的估值迎来新的均衡之时，资金自然更愿意“走更容易的路”——选择盘子小、弹性大且恰站在风口上的成长股获取超额收益。同时，积极改革转型、拥抱“新经济”的传统行业公司也受到资金追捧。相对而言，守旧的传统行业则难获资金青睐而欲振乏力，但在资金充沛的牛市格局中，偶尔的异动显示出其并未被资金抛弃因而风险有限。俗话说，看大势赚大钱。看对行情趋势和风格演变，才是成功之道。

　　两会后A股复苏概率几何？

　　上周央行的再次降息并未迎来股市的大涨，相反，由于正好处在“两会”召开时期，高亢的做多热情逐渐平息，沪市股指反而呈现震荡下行态势。

　　有公募人士指出，短期市场回落也属正常，毕竟经济疲弱，基本面亦未见明确改善迹象，因此“两会”结束后可能接下来就是利多兑现，或预期落空。

　　另外，A股近半年的大幅跃升，使得许多个股的估值已经不便宜，恒生AH股溢价指数已经从2014年7月23日的88.97攀升至2015年3月4日的122.76，A股由折价11%到溢价近23%，沪港通的开通，国际化水平较高的香港市场对内地的引领作用或会日渐加强，A股的高溢价或高折价都不会长期存在。综合上述原因，尽管中长期牛市格局并未出现明显改变，但短期尤其是“两会”后压力浮现，沪指或存再探3000点底部可能。

　　公募人士也表示从资本市场看“两会”前相关主题如“一带一路”、深化改革等都有一定表现，反映了一定的预期；政策若超预期兑现，相关主题仍将继续表现。若低于预期，则可能出现短暂的调整。但是改革之路才刚刚开始，政策对产业的引导也才开始；改革的长期影响或者是未来几年。因此给资本市场带来的投资机会也将是中长期的。

　　据腾讯财经