多方利好共振 H股航空板块持续走强

　　由于近期国际油价下跌，航空公司成本降低；加之航空业供需层面改善，政策改革提速，近期港股航空板块持续强势。13日，南方航空H股(01055.HK)股价飙升6.68%，东方航空H股(00670.HK)股价大涨5.82%，中国国航H股(00753.HK) 股价上涨5.46%。

　　南航国际航线步入收获期

　　上周南方航空、东方航空和中国国航股价累计上涨15.3%、10.1%和4.1%。今年以来，南方航空、东方航空和中国国航股价分别实现了涨幅12.47%、2.7%和4.8%。

　　申万宏源发布最新报告指出，南方航空国际航线网络布局将步入收获期。在过去三年中，南方航空重兵投放在国际航线，新建铺设和加密网络，2015年起南方航空国际航线将逐步步入收获期。南方航空已公布的运营数据显示，2014年12月国际航线收入客公里(RPK) 创年内新高。去年，南方航空国际航线RPK同比增速为25.59%，客座率同比提升了5.34个百分点至80.47%。其中重要的因素在于该公司南航大洋洲航线的网络布局收到成效，因北半球的冬季正是大洋洲的旅游旺季，而中国与澳大利亚、新西兰的贸易往来又日益密切。

　　申万宏源同时将南方航空2015-2016年盈利预测，重申“增持”评级。预计2015年第一季度，南方航空实现归属净利润15.05亿元。

　　政策利好航空业

　　分析机构指出，近期港股航空股股价上涨，主要受到国际原油价格下跌和国内政策利好的支撑。

　　国际能源署(IEA)公布的最新月度报告增强了市场有关原油供应过剩的担忧情绪，13日，纽约原油期货价格下跌3.5%至每桶44.84美元。上周，国际原油累计跌幅高达9.6%。

　　国际能源署在报告中指出，2月份美国原油产量增长11.5万桶，库存的大幅增长加之储存容量的日益紧张可能拖低油价。国际能源署高级原油市场分析师帕里称，纽约原油期货与布伦特原油期货之间的价格差正在扩大，这是因为美国的库存增长速度超过了其他地区。从今年上半年情况来看，各个地区都面临着供应过剩的状况，油价或进一步走软。

　　国内政策方面，申万宏源指出，2015年航空行业供需关系正在改善，产业改革持续提速；出境游及“一带一路”等政策利好推动航空业需求增长；此外，航空公司业绩也有所改善，除了南方航空国际航线进入收获期，中国国航的海外市场战略布局最为完善；下半年东方航空则将受益于迪士尼概念。浙商证券指出，低空改革加速，通用航空产业迎来重大发展机遇。