“水十条”落地 港股水务板块起舞

　　据新华社16日报道，国务院日前正式印发《水污染防治行动计划》，即“水十条”，提出从全面控制污染物排放、强化科技支撑、充分发挥市场机制作用等十个方面开展防治行动，并提出到2020年的一系列水治理目标。

　　分析人士预计，“水十条”将在未来五年带动水污染防治领域至少2万亿元人民币的投资，水处理行业迎来发展良机。受此消息提振，港股水务板块16日集体走高，成为当天港股表现最好的板块之一。

　　万亿治水市场前景诱人

　　在经过一年多的等待后，“水十条”终于出炉。受此消息提振，港股水务板块16日表现活跃，强泰环保、中滔环保、北控水务、康达环保涨幅都超过10%，天津创业环保股份、中国水务分别上涨9%和7.7%。

　　资料显示，2013年我国水资源总量为2.8万亿立方米，居世界第五位，但人均水资源量排在世界第102位，是全球人均水资源最贫乏的国家之一。2013年我国劣V类水占比高达15%，进一步加剧水资源严峻形势。化工污水处理比例仅为44%，处理能力亟待提高。

　　市场此前普遍预计，“水十条”将在未来5年内带动水污染防治领域2万亿元的投资规模，催生水处理行业的景气周期以及污水处理企业新的发展良机。

　　国泰君安环保行业分析师表示，“水十条”未提及投资规模，但市场普遍预期的“2万亿”很可能是下限，最终投资总规模将明显超过这一数字，相关标的将在后续的配套政策中持续受益。环保是2015年的“强主题”，水和大气治理领域将成为主战场。

　　信达证券认为，“水十条”将给水务行业特别是污水处理领域和再生水领域带来巨大的变化和发展机会。污水处理费上调、水污染防治资金增加，只是“水十条”系列措施的热身。再生水方面，再生水利用率的标准提升、投入的大量增加，将强力推动行业前行。

　　“政策+业绩”支撑股价

　　野村国际香港分析师在今年初发布的报告中就指出，今年将是“水污染控制的投资年”，随着“水十条”政策推进，2015年行业有望维持稳定增长。3月底以来，伴随着港股大市火爆，水务板块冲劲十足。自3月下旬的低点至今，中滔环保上涨33%，康达环保上涨51%，北控水务上涨34%，天津创业环保股份上涨80%。

　　除了市场对利好政策的憧憬外，稳健的业绩表现也是支撑水务股走强的重要因素。截至目前，大部分水务企业均已发布业绩报告，整体表现亮靓丽。其中，中滔环保去年实现收入10.32亿港元，同比增加113%，净利润4.25亿港元，同比增长89.3%；北控水务去年全年实现收入89.26亿港元，同比增长39.33%，净利润17.94亿元，同比增长65.5%；中国水业集团去年收入5.08亿港元，同比基本持平，净利润2.04亿港元，同比大幅增长232%；康达环保去年收入18.12亿元人民币，同比增长35%，净利润2.95亿元人民币，增长27%。

　　安信国际最新报告表示，在“港A股”唱多的主旋律下，该机构重申年初强调的港股环保配置逻辑，即重仓绩优成长股，首批标的包括水务板块的北控水务和中国水务。该机构分析师指出，港股环保类公司平均市盈率较A股同业偏低，部分原因在于流动性不足带来的估值折价，而随着资金持续流入香港，基本面优良的港股环保类公司有望迎来估值修复甚至溢价。

　　目前Wind编纂的A股水务指数市盈率(TTM)为51倍，市净率5.08倍；Wind香港水务指数市盈率(TTM)为43.3倍，市净率为3.2倍。