A股再坐过山车 沪市成交“爆表”

　　周一A股震荡加剧，上证综指早盘高开低走，午后在创出逾7年新高4356点后跳水翻绿，一度下挫逾2%跌破4200点，全天振幅近4%。截至收盘，上证综指下跌70.22点，跌幅为1.64%，收报4217.08点，深证成指下跌277.74点，跌幅为1.96%，收报13871.60点。两市全天成交约1.78万亿元人民币，创下历史纪录，其中沪市成交11476亿。中小板指收盘跌2.70%，创业板指收盘跌1.59%。

　　值得一提的是，当天沪市成交出现了“爆表”的情况：沪指午后成交额突破万亿大关，由于部分行情软件暂无法准确显示万亿以上成交金额，导致软件系统瞬间“爆表”。4月20日午后，上交所发布关于上海证券交易所行情指数成交金额数值显示有关事宜的通知称，当日，上交所市场成交金额超过1万亿，现有SHOW2003行情文件中指数成交金额字段显示为全“9”数字，交易及个股行情不受影响，均正常显示。此为软件设置原因，并非技术故障。

　　沪指的天量成交和巨幅震荡，显示了市场已经出现了明显的分歧。博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，处在当前的市场点位，有些投资者对A股蓝筹的暴涨产生担忧，认为这种趋势难以持续。而另有些投资者相信，A股自2014年下半年的跨年度行情只是“小牛”初现，未来的行情将更为广阔。在投资者莫衷一是的时候，证监会出台对两融业务的规范性意见，央行又意外大幅降准，更强化了投资者对行情已有的判断与认识，分歧不仅没有化解，反而有所加剧。由于行情主要由资金推动，市场短期的波动必然加大。

　　摩根士丹利则表示，A股这轮牛市可与2007年相提并论，目前这轮牛市刚走了一半。摩根士丹利分析师认为A股牛市可以分成3个阶段：价值阶段、成长阶段和品质阶段。在第一阶段，投资者追逐那些最便宜的股票，即市盈率相比历史均值最低的股票。在第二阶段，投资者追求上市公司的利润增长。在最后阶段，投资者选择那些股权回报率(ROE)最高的公司。大摩由此得出的结论是，现在A股处在第一和第二阶段之间。