股市牛市促黄金牛市？有点扯

　　有专家发朋友圈，说货币政策宽松推动股市上涨，投资者纷纷入市炒股，获取投资收益，然后消费力量增加促进物价走高，进而推动黄金体现保值增值的功能，故现在是买入黄金的好机会。

　　这个逻辑看起来还真有那么点意思，可以发现的是，随着股市的走牛，很多高端消费开始走出底部，部分吃饭比较贵的地方也开始需要等位，比较贵的衣服品牌也出现新款脱销的情况，这些都从侧面反映出牛市带来的内需增强，赚钱的人们不再紧捂自己的钱包，这些因素或许真的可能推动CPI出现走高的苗头。

　　这或许就是牛市效应，但股市的牛市真的能够转化为黄金的牛市吗？其中关键的环节是有多少投资者愿意通过买入黄金来保值增值。

　　很明显，在现在的牛市基础上，投资者肯定更愿意购买股票而不是黄金，只有当股市的牛市过去，投资者发现在没有合适的投资机会方有可能考虑购买黄金进行保值增值。但根据经典投资理论，当股市牛市过后，成功逃跑的多为机构投资者，散户投资者往往成为最终买单的人，那么预期中的通胀会不会出现真的是很难说的事情。黄金的牛市能否出现也要打一个大大的问号。

　　不过，未来黄金牛市或能真的出现，但却并非因为A股的牛市。随着美元指数触及100之后开始走弱，黄金价格也开始企稳，未来如果美元出现大幅贬值，对于黄金价格肯定有利好的支持，加上原油开始从底部回升，也将推动全球资产价格的提升，那么黄金也会从中受益。故未来黄金牛市并非不可能出现，从时间上看也可以和A股牛市结束基本重合，但两者之间或许并没有那么强的必然联系。

　　北京商报记者 刘泽先