一季度业绩不俗 牛市托起券商首季业绩

    经纪业务依然是券商收入的最主要来源，不过在“一人多户”政策以及互联网证券浪潮的冲击下，佣金率出现大幅下滑，资本中介等创新业务收入大幅提升，由单一经纪商向全能、多元化投行转型是未来券商发展趋势

    22家上市券商今年一季报日前集体亮相，业绩喜人。

    一季度业绩不俗

    据同花顺数据统计显示，22家上市券商中有10家今年一季度归属于母公司股东的净利润超过10亿元。海通证券以41.02亿元高居榜首，中信证券、国信证券、招商证券和申万宏源位列前5名，净利润分别为38.17亿元、32.55亿元、26.63亿元和25.67亿元。

    近日中国证券业协会对证券公司2015年一季度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，124家证券公司一季度实现营业收入1143.02亿元，各主营业务收入分别为：代理买卖证券业务净收入506.30亿元、证券承销与保荐业务净收入67.40亿元、财务顾问业务净收入16.65亿元、投资咨询业务净收入6.56亿元、受托客户资产管理业务净收入37.50亿元、证券投资收益（含公允价值变动）367.52亿元、融资融券业务净收入254.71亿元。一季度证券公司累计实现净利润509.25亿元。

    “当前资本市场处于牛气冲天的氛围中，火爆的行情下股指创出近7年新高，日成交额突破万亿元已成常态，而券商无疑是此轮牛市中主要的受益者之一。”广发证券一位非银金融板块分析师在接受《经济日报》记者采访时表示，券商一季报涨势喜人，不仅依赖于经纪等传统业务的增长，也源于券商创新业务增长迅猛。短期来看，“一人多户”政策下，股票开户数大幅增长；而长期来看，直接融资在金融格局中所占的比重越来越大，券商作为资本市场的中坚力量之一，必将受益良多。

    在营业收入、营业利润和净利润方面，各家券商都表现抢眼。以海通证券为例，在营业收入方面，该公司以79.65亿元位列第二，同比增长162.34%，仅次于中信证券99.33亿元的营收；而在营业利润方面，该公司以55.17亿元名列第一，增长率为234.06%；净利润大幅增长238.88%。

    对此，海通证券相关负责人表示，一季度传统经纪业务持续发力，海通股基交易量市场份额占比5.2%，排名行业第二。此外，海通开启“7×24”服务模式，以满足众多客户全方位需求；“目前海通国际证券、海通国际控股相继成功发行7亿美元债券和6.7亿美元债券，资本补充计划稳步推进，公司董事会也在今年一季度率先将融资类业务总规模扩大至2500亿元，为其融资类业务的进一步拓展提供强有力的支持。”上述海通证券相关负责人介绍说。

    向多元化业务转型

    日前，中信国际与里昂证券投行业务完成整合，新品牌将针对全球投行业务。目前，证券公司经纪通道业务的利润占比在40%左右，但与2007年的牛市相比，券商经纪业务比重明显下降，而创新业务比重大幅上涨，由单一经纪商向全能型、多元化券商转型是其未来发展趋势。

    在信达证券非银金融分析师王小军看来，未来券商的经纪业务将趋于“零佣金”模式。券商将会不断加速转型，而以融资融券、约定式购回、股票质押式回购以及债券质押式报价回购为代表的资本中介业务，和以并购重组为代表的国际化拓展是券商转型的两大主要方向。

    “广发证券将逐步完成由产品中心向综合金融解决方案中心的转型。通过发展做市业务，扩大资本中介型业务和巩固研究团队市场领先的服务能力，满足不同层面机构客户的需求，丰富收入来源。”广发证券相关负责人表示，应不断打造统一的柜台交易平台，拓展大宗交易和收益凭证等资本中介业务，为各机构客户量身定做结构化产品解决方案，成为客户最主要的期权和结构化产品供应商之一，满足机构客户对投融资、流动性、风险管理与对冲等需求；此外，要搭建国际化标准FICC（固定收益证券、货币及商品期货）平台，加大由做市业务驱动的交易金融资产规模，成为机构客户交易各类金融产品包括权益、信用、利率、大宗商品、外汇等基础产品及其衍生品的主要做市商。

    与此同时，券商国际化战略正在提速，券商进入欧美市场与全牌照扩张时代。不管是海通证券通过全资控股子公司海通国际控股有限公司，以3.79亿欧元收购葡萄牙圣灵投资银行100%的股权，开创了中国内地券商收购欧洲投行的第一单；还是银河证券、广发证券、中原证券等内地券商频频借道香港市场补充资本金以开拓国际化空间，券商国际化战略意图凸显。

    “目前股市总体而言还处于牛市阶段，投资者看涨做多市场，而券商融资的利率在8.35%至8.6%之间，利率成本却只有4%左右，这项业务会为券商带来很可观的利差收益。”王小军坦言，近年来证券公司国际化战略正在加速布局，其雄心绝不仅仅满足于“沪港通”和“深港通”，逐步加大对境外并购重组、投资管理等业务的投入势在必行，券商转型发展为资本市场留下更多想象空间。