降息首日三大股指上涨均超3% 反弹有望延续

　　11日，在降息这一利好消息推动下，A股一改往日分化局面三大指数高开高走，沪指重回4300点，创业板继上周五之后连续第二个交易日大涨逾5%，成交量也有效放大，两市约280只个股涨停。

　　分析认为，A股短期调整或已基本到位；在大盘蓝筹“洼地”支撑之下，指数或很难再现超过15%的调整。

　　●南方日报记者 郭家轩 实习生 周杨

　　 市场

　　沪深无一板块下跌

　　11日大盘跳空高开，在权重股的带动下，早盘探底回升之后一路上扬展现强劲走势，沪指重回4300点，最高上探4334.88点。截至收盘，沪指报收4333.58点，涨幅3.04%，成交7152.47亿元；深成指报收14944.88点，涨幅3.20%，成交6984.98亿元；创业板报收3146.83点，涨幅5.87%，成交1706.81亿元。

　　盘面上，题材股表现活跃，前期涨幅过大的中字头以及“一带一路”相关个股也出现较大涨幅。特别是互联网相关的二维码识别、电子发票、移动支付大涨逾7%，安防、P2P概念、国产软件、跨境电商板块也悉数上涨6%以上。直接受益降息利好的地产板块也涨逾3%，其中华远地产、华丽家族、多伦股份等多只个股涨停。就连涨幅垫底的兰州自贸区、银行、白酒等板块也上涨近2%。

　　个股方面，苏州固锝、保千里、哈空调、三全食品等280只个股涨停。永太科技、松发股份、瑞康医药、雪浪环境等股小幅下跌2%左右。沪深两市仅15只个股下跌。

　　如期而至的央行降息，无疑是本周首日股市全线大涨的重要推手。万联证券高级投资顾问古振华在接受记者采访时表示，降息对于实体经济而言，降低了企业融资成本，提高盈利水平；对于资本市场而言，则降低了股票的贴现率，提高了市场估值。

　　对地产股而言，降息无疑是利好消息，既有利于降低开发商的负担利率，又有利于减轻购房者的负担，调动买房需求。此外，有色金属股也有望获益。

　　然而，降息对于银行股来说可谓有利有弊。有分析指出，缩小银行的存贷款利率的差额增加了银行吸纳储蓄的难度，为银行的盈利带来压力，但从另一方面来看，增加放贷以及经济的攀升也会带动银行业务的发展。普遍认为，长线来看，降息对银行股仍是利好。

　　不过，古振华也指出，央行降息利于市场短期反弹，中长期而言，央行仍有宽松空间，但降息、降准等常规宽松政策已基本被市场所预期，只是时间上的不确定，因此，货币政策对市场的影响效果也在减弱。

　　“站在监管层的角度而言，如果行情继续急涨，投资者仍旧大量融资买入和加杠杆，那么A股泡沫化可能加剧，监管层可能不得不再次出台更多降温政策。”古振华表示，预计市场转向区间波动的可能性较大，投资者可以寻找一些补涨的机会，比如金融、食品饮料、医疗、有色等板块，也可波段操作，比如在大涨中适当降低仓位，大跌中逢低吸纳。

　　 后市

　　短期调整后题材股或受追捧

　　大盘在上周经历巨震之后又迎来大涨，使得此轮牛市的行情颇具戏剧性。11日沪深两市大涨，创业板更大涨近6%。这让不少投资者形成了后市创业板即使震荡回调，也不改长期领涨趋势的预期。上周，沪深两市大幅下挫，创业板指却在震荡中迭创新高，周涨幅达到4.05%。

　　不过，长江证券也指出，成长行业在经过2015年3月与4月的成交急剧放大，指标大部分已达到2007年牛市的极值，后续提升空间小。同样也有分析机构对此持谨慎态度。同花顺财经认为，三大股指均迎来暴涨行情，表明市场赚钱效应极度突出，成交量也有所放大。而创业板涨幅过大，投资者近期应小心创业板走势。

　　也有市场人士认为，上周大盘暴跌未能引出恐慌盘，本周预计会走出先扬后抑的走势。建议投资者关注银行和地产两个板块对大盘的阻力，同时警惕过度活跃的高市盈率题材股。

　　在众多提示风险的声音不绝于耳之际，兴业证券却表现出了乐观态度，其认为A股的风险释放过程很可能已经在上周完成，短期调整基本到位。短期看，在享受政策利好的大盘蓝筹“洼地”支撑之下，指数很难出现超过15%的“像样的调整”。

　　那么，既然调整到位，后市哪些板块有望领涨两市？具体策略上，业内人士认为，反弹行情有望延续，券商、银行、保险以及环保、传媒、核电等概念股可以逢低逐步介入；另外，围绕着政策导向，国资改革、核电等依旧是全年的主要主题，值得重点布局。

　　而在快牛转为慢牛的背景下，兴业证券则建议追求安全边际的绝对收益投资者，关注包括新能源汽车、充电桩、风电设备、环保、水务概念股等在内的保增长和调结构主线，以及有估值的白马成长股，例如TMT行业中的航天信息、华策影视、广电运通等，医药行业的片仔癀等。对于追求相对排名的成长股风格投资者，长期而言，以创业板为代表的成长股将成为此轮牛市的主战场，其中“互联网+”、体育、生物医药、新能源汽车和工业4.0概念股等值得投资者重点关注。

　　■连线

　　英大证券首席经济学家李大霄：

　　低估值权重股或有领涨机会

　　如期而至的降息，让11日A股市场再度火了一把。对此，英大证券首席经济学家李大霄在接受记者采访时表示，本次央行降息旨在稳定经济，以及降低企业的融资成本、支持实体经济，可以说在一定程度上对股市上涨起到了支撑作用。

　　不过，李大霄认为，虽然股市11日的大幅上涨是对降息作出的反应，但这并不会改变市场上绝大多数股票已经被高估的事实。“再加上前段时间对降息的预期已经让不少股票提前上涨，4572点将可能是近期大盘达到的顶部，总体调整局势或不会因此得到反转。”

　　对于后市，李大霄指出，大盘的调整才刚刚开始，谈结束还为时尚早，只有等到杠杆、高估值、业绩得到明显的改善，才能够支撑起估值水平以及监管层态度的转变。目前创业板越涨风险就越大，而部分低估值的权重股在某些因素的发酵下可能有领涨的机会。