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借壳上市 影企融资新途径?

2015年05月12日 13:37 来源:北京商报  参与互动()

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  近期影视行业亮相资本圈,不仅欢瑞世纪在上月表示拟借壳*ST星美上市,永乐影视也在近日拟作价27.8亿元借壳康强电子。借壳已然成为影视企业进入资本市场的一条捷径。

  频繁借壳

  4月29日晚间,再次启动重大资产重组的*ST星美发布的公告里出现了欢瑞世纪的名字。陈援控制下的欢瑞世纪(天津)资产管理合伙企业(有限合伙)、与陈援无关联关系的北京青宥仟和投资顾问公司和深圳弘道天瑞投资有限公司,拟收购*ST星美大股东上海鑫以所持*ST星美股权,并注入陈援和钟君艳二人控制下的欢瑞世纪影视的资产,这意味着欢瑞世纪将借壳*ST星美上市。

  无独有偶,曾制作过《封神榜之武王伐纣》、《隋唐演义》等多部电视剧的永乐影视也在近日表示将通过康强电子借壳上市。据康强电子5月9日晚间的公告显示,康强电子拟向永乐影视全体股东发行股份及支付现金购买永乐影视100%股权并募集配套资金,募集资金用于支付现金对价、重组费用和补充永乐影视流动资金。经初步预估,永乐影视100%股权预估值为27.93亿元,参考预估值,交易各方初步协商的永乐影视100%股权的交易价格为27.8亿元。

  北京市社科院首都文化发展研究中心副主任沈望舒分析,影视公司在发展业务的过程中需要大量的资金,而借壳上市恰好能满足该公司对于资金的需求,帮助相关业务进一步展开。

  事半功倍

  尽管影视公司借壳上市热度较高,但实际上这并不是影视公司谋求上市的最初选择。比如拍摄过《武则天秘史》的长城影视最早曾希望在上交所IPO上市,并已进入初审阶段,但此后A股经历了IPO暂停期等事件,导致长城影视最终选择通过江苏宏宝借壳上市。

  “很多借壳上市的影视公司在最开始都希望能独立IPO,但自身却又无法达到中国证监会对公司上市的硬件要求,比如严格的财务资质条件,或是内部管理制度等,被阻拦在独立上市的门外。即使影视公司能达到硬件要求,又会面临审核时间较长的问题,”沈望舒表示,“而借壳上市相对独立上市较为容易,手续也较少,因此选择借壳上市能起到事半功倍的效果。”

  除此以外,借壳上市的壳公司往往自身面临发展瓶颈,也想借助影视公司谋求转型,提升业绩。其中,主要产品为引线框架、键合金丝等半导体或微电子封装专用材料的康强电子目前就正处于盈利持续减少的情况,而永乐影视2012年、2013年和2014年未经审计的归属于母公司所有者的净利润分别为3060.67万元、6125万元和8496.34万元,通过此次交易,康强电子的财务状况能得到优化,竞争能力也得到提高。

  暗藏风险

  值得注意的是,尽管借壳上市让影视公司成功冲击资本市场的可能性更大,但同样暗藏风险。

  比如已和*ST申科谈及借壳上市一年多的海润影视,近日却因双方未能就重组的相关事项达成一致意见而通过一纸公告宣告终止。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示,影视公司在借壳上市时都会签署对赌协议,并被要求业绩的稳定性。但作为影视公司核心产品的影视剧,其最终收益受到多种因素影响,不确定性很高,这使得影视公司借壳上市的进程也充满各种未知。

  据公开资料显示,截至2014年底,我国取得《广播电视节目制作经营许可证》的机构数量已达7248家,每年生产上万集电视剧,但真正能够播出的却不到一半,整体市场处于供大于求的状态。

  另外在从业者看来,随着“一剧两星”等政策相继实施,问题艺人导致影视作品无法正常播出,让影视公司的压力倍增,风险加大,从而影响到借壳上市等事项的协商。 北京商报记者 卢扬 郑蕊

【编辑:史聪聪】
 
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