助涨力量打破多空天平 股市恶炒成风并非福音

　　大市近期出现反常上升，小盘股被狂炒。周三深强沪弱，总体上市场充满亢奋，或导致不利后果。

　　助涨力量打破多空天平

　　尽管监管层不断提示风险，已祭出四道金牌却难见成效。主要原因在于不同部门之间推出的措施缺乏磨合，口径不尽一致。

　　上周五收市后监管层宣布新一轮新股发行，十大券商看淡后市的不少，若干看到沪指3800点，但周日下午宣布降息。上次人心惶惶后宣布降准、沪指大举回升的示范效应，使得沪指本周初再度反弹，特别是创业板以每天5%左右速度飙升。本来上周末有监管层对创业板降温指导的暗示，后来传媒又否认。更主要的是，权威媒体对100倍市盈率创业板予以肯定，市场感到匪夷所思，这更使得第二只400元股诞生。周三尽管创业板收低，但中小板接力炒作，两市涨停股近两百只，全通教育逆势涨停！

　　现实的尴尬在于，管理部门既担心市场狂涨，又担心狂跌了承担出利空砸盘的责任，因此欲言又止。但原有制度设计的漏洞，使得助涨力量打破多空天平。例如，新发行基金资金到位，迫不及待买入，推高同系统的小盘股，增加其每单位净值，有利于继续发行新基金，创业板股见效最快。私募为了排名也铤而走险加仓创业板股。监管层以为每月两批新股能降温，纯不知市值配售制度使得低仓机构需要补充市值，加入多头阵列，申购制度不利于中小投资者，中签率极低，部分干脆在次新股中火中取栗。

　　恶炒成风并非福音

　　目前股市恶炒成风，正在不断挑战监管部门的忍受极限。如果全通教育今天再涨停，则中国首只五百元股横空出世！届时可能小盘股又一顿狂欢。但对于普通投资者而言，却并非福音。

　　其一，主板机构利用创业板、中小板的狂炒，加速派发，近期主板成交额不断萎缩，资金流出严重。

　　其二，如果管理层不采取股票停牌的手法，市场对策是增加沽空盘。假如是ETF或成分股增加融券量，首先打击是主板指数。如果是让小盘股的委托投资提前抽回资金，不仅有时间差，打击的是一批股，不仅小盘股。

　　其三，不少恶炒机构，在没有接盘情况下，会拼命对倒拉升。但假如低仓或空仓投资者忍不住跟进，造成对手盘增多时，机构反而会乘机派发。一般是越多接盘就越多跌势，有些投资者熬过了主板熊市，却可能反而栽在“神创板”。

　　每一次不成功的降温措施，都会导致一次更疯狂的板块反弹。博弈的结果，是几大部门统一行动，大幅增加市场扩容量。理由很简单，募集资金支持实体经济——央企项目。每月两批，中间再插入巨盘股，再多的资金也可消耗完。

　　小盘降温，痛在主板。投资者须高度监考沪市的价量变化，防止沪指出现双头的杀伤力。古禅