平安银行定增溢价发行 完成百亿募资

　　证券时报记者 罗克关

　　平安银行5月19日晚间公告，该公司大股东中国平安以及财通基金、易方达资产等机构参与定增，合计认购平安银行5.99亿股，募资99.99亿元，认购价格为每股16.7元。5月19日平安银行收盘价为15.59元，较上述认购价折价约6.6%。作为金融股第一次溢价发行，在当前市场环境下或许有特殊的历史意义。

　　公告显示，截至5月6日，平安银行收到募集资金总额99.99亿元，扣除发行费用后募集资金净额为99.4亿元，所有募集资金均以现金形式汇入，募集资金全部用于补充公司资本金。其中，大股东中国平安获得配售2.1亿股。而此次认购价格高达16.7元，是发行底价7.64元/股的2.19倍，也是申购报价日前20个交易日均价的99.35%。

　　通常定增最后的价格都是前20个交易日均价的90%，很少出现达到前20个交易日均价99.35%的情况。而此前定增预案中，平安银行提到的发行价是不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的95%，目前的情况是成交价格还要高出一截，理论上讲，定增认购方在价格上毫无优势。

　　而定增价格高于二级市场价，就意味着即使从二级市场买入股票也比参与定增便宜。定增的对象一般不超过10个名额，而此次认购除了中国平安外，财通基金、易方达资产等其余6家机构以高于发行底价2.19倍的认购价格将份额“一抢而空”。此外，除参与定增的中国平安定增认购锁定期为36个月，其余机构锁定期均为12个月。长的锁定期意味着资金套牢，在牛市中的机会成本更是难以估量。

　　机构为何如此趋之若鹜？相关分析人士称，目前银行股还处“价值洼地”，特别是相对于疯狂的“神创板”来说还是一块处女地，从股票本身的估值水平而言，银行股还有很大的上升潜力。申万宏源近期的报告称，“银行最坏的时候正在过去。”目前行业估值低于1.13倍的历史平均动态PB（市净率）水平，港股银行较A股平均折价12%，持续的宽松政策下，板块估值修复空间仍然存在。

　　此外，平安银行今年一季度业绩增长稳健，净利润同比增长11.38%，而同业均值为3.7%。同时，平安银行一季度不良贷款率为1.17%，低于同业均值的1.39%，同期资产质量稳定。