外国对冲基金在华陷困境 英媒:中国人兴趣不大

　　英媒称，当中国在两年前首次向外国对冲基金打开大门时，该决定被誉为一个突破性进展，6家公司获准向富有的中国投资者募集资金。

　　英国《金融时报》网站5月24日文章称，实际上，该计划对被选中的基金来说却是成败各异。这6家公司包括世界上最大、最引人注目的一些对冲基金公司：城堡资本公司、英仕曼集团、元盛资本、橡树资本、奥氏资本和肯阳资本。

　　从2013年底开始，这些基金公司获准各向中国投资者筹资5000万美元，前提是在上海落户，被称为外商独资企业。

　　尽管当时被宣传得天花乱坠，但据多位在当地工作的资产管理顾问说，这6家被纳入“合格境内有限合伙人”(QDLP)计划的对冲基金中，只有4家在向中国投资者募集资金方面取得了成功。

　　总部设在伦敦的元盛资本和总部设在洛杉矶的橡树资本，成为该计划中不太成功的参与者。多位顾问将这归咎于它们不愿向中国市场投入大量资金。所有6家对冲基金都拒绝置评。

　　鉴于它们为获批参与QDLP付出的大量努力，这种不愿投入的态度或许出人意料。当时，为被纳入计划而展开的竞争是激烈的，估计共有27家对冲基金经历了中国当局繁琐的挑选过程。

　　上海泽奔商务咨询公司的斯蒂芬·巴伦说：“那些经理受到了令人厌倦的审查。(中国当局)真的很想找到最合适的6家。这花费了(对冲基金)大量精力。”

　　然而，许多资产管理专家认为，元盛资本和橡树资本不愿在基金的成长上投入资金是可以理解的，因为在QDLP计划下吸引投资者有很大难度。

　　在向中国投资者募集资金方面较成功的4家对冲基金则不得不赌一把，期盼在中国打造销售和发行队伍的高额开支能够得到回报，尽管它们最多只能筹集5000万美元。其中一家对冲基金花费了大约20万美元的法律费用，只为确定如何构建一家合法的基金公司。

　　泽奔的高级研究员克里斯·鲍尔斯说：“你会为了筹集5000万美元资产在当地设立怎样的机构？对其中许多对冲基金来说，这只是沧海一粟。”

　　普华永道会计师事务所中国上海税务合伙人林展霆认为，由于给投资者限定的最低投资门槛高达500万元人民币(约合80万美元)，募资工作一直进展缓慢。他说：“出人意料的是，(对冲基金)募集大笔资金需要相当长的时间，存在很多问题。”

　　林展霆说，对冲基金很难被推销给国内投资者，因为中国历来不是一个对冲基金市场。这些对冲基金的营销工作要么依靠把香港的营销团队派往内地，要么雇用中国的银行帮助推销产品，而这些都“不是很划算”。

　　从事资产管理研究的切鲁利同仁公司亚洲主管吴尹(音)也认为，中国人“对外国对冲基金的兴趣似乎不大”，中国基金经理近来获得了更大的海外投资自由，可能削弱未来外国竞争对手的吸引力。