路透：投资者期待MSCI纳入A股指数

　　美国指数供应商MSCI明晟若近日将中国A股列入该公司的一个指标指数，很多全球投资者将措手不及。

　　据路透社6月5日报道，投资专家表示，对于基本没有中国股市投资经验的基金而言，此举将是破坏性的，也是代价高昂的。因为它们将很容易受到流动性吃紧的影响，导致追踪失误和跑输指数的情况增加。

　　MSCI明晟将在6月9日宣布是否推进将中国A股列入MSCI新兴市场指数的计划。该公司表示，若将A股纳入MSCI新兴市场指数，A股将在一段时间内吸引到4000亿美元资金流入。

　　部分规模最大的基金已为这天的到来做好准备。包括施罗德集团、瑞士银行集团、美国景顺投资公司和德意志银行在内的公司，已获得购买A股的特殊牌照。

　　但对于那些在华投资方面落后的基金而言，把A股纳入MSCI新兴市场指数将是一次打击。法国巴黎银行投资公司驻香港的大中华区股票主管弗朗索瓦·佩兰表示：“对于未正确配置的国际基金经理而言，纳入A股可能引发一些新的投资风险。”

　　暴跌称，基金经理一开始必须进行大量研究才会更加熟悉沪深挂牌股票，这意味着他们必须熟知中国企业的会计作业方式。他们还必须掌握中国的投资配额制度、交易规定和运作习惯，以重新调整风险模型，并改写客户同意书。

　　MSCI将于近期公布最后决定，而此际适逢中国股市波动尤其剧烈的时刻。即便中国经济放缓，该国股市7个月来仍迭创波段新高。根据一家提供风险控管与投资组合构建工具的公司指出，截至6月2日，根据一系列协助判断短期波动性的评估指标，A股是全球投资风险第二高的股票市场。

　　去年11月启动沪港通之后，A股纳入MSCI指数的预期增温，追踪MSCI指数的基金规模达1.7万亿美元。此前外国机构只能通过中国当局批准的额度投资A股，但现在也可以通过沪港通买A股。

　　虽然沪港通协助中国资本市场进一步开放，但因为资金汇入和汇出中国面临许多困难，许多资产管理业者反对将A股纳入MSCI指数。

　　基于许多基金业者的保留态度，一些资产管理公司预期，MSCI将决定暂时不纳入人民币计价的沪深个股。这将使许多跨国基金经理人松一口气，这些经理人长期以来低配中国股市，也缺乏对专精中国领域人才的投资。

　　人力中介业内人士指出，随着基金业者终于开始注意到A股纳入全球指标的可能性，最近几周客户对中国专家的需求大增。一家猎头公司的人事顾问称：“我们看到，投资方的各种职位人才需求增加，包括首席投资官、投资组合经理人及分析师。”

　　MSCI的主要竞争对手英国富时指数近日表示，不会强迫追踪富时新兴市场指标的基金必须投资A股，因为很多客户准备不足。富时的一位高管称：“中国市场非常令人困惑，全球很多人真的不太了解。”并称海外的中国专家人才主要集中在香港。

　　MSCI在一份电子邮件声明中说，该公司理解“投资者需要时间和资源进行调整”。投资者预计，MSCI会给投资业者一年时间为指数调整做准备，但鉴于这一变动的规模和复杂程度，对很多企业来说一年时间还不够长。