大盘依托5000点展开新一轮上攻 蓝筹重回“风口”

　　□申万宏源证券 李青

　　昨日在银行股等权重板块带动下，沪指继续上涨百余点。而代表新兴行业的创业板指上周五已现疲态，周一更是逆势大跌，市场风格转向明显。

　　近期大盘在临近5000点关口时连续两次出现大幅震荡，上周四又两次跳水，好在被迅速拉起，当日的V形逆转收红化解了中期调整风险。在经历如此震荡后，目前站上5000点基本可认为有效突破，一方面冲上5000点有连续两万亿以上的日成交量配合；另一方面，周末消息面平静，对于沪指攻克5000点并无政策方面的顾虑；而权重如银行、石油、有色等仍处相对低位。目前权重发动的行情仍属合理阶段，并无疯狂之举，所以预计后市大盘将依托5000点重新展开上攻行情。

　　经过两周的震荡，市场风格在悄然转化，5000点作为新的起点权重板块将重回“风口”舞台。上周四的逆转和上周五的攻关都是依托银行、煤炭、有色、“一带一路”等权重板块的走强，也可能是后5000点行情的风口所在。目前沪指已经站上5000点，那么距离6124点还会远吗？答案不言自明。从权重板块看，大多数个股距离6124点时的高点仍有不小空间，风格轮动和补涨要求将使其登上“风口”，继续推动指数上升。

　　如果市场对前期5000点附近的大幅震荡存在洗盘还是出货的分歧的话，那么现在应区别对待，应该是“大洗小松”。大盘股由于相对涨幅不大，虽然跳水时也添油加醋，但更多是洗盘的可能；而小盘股(涨幅大、高价股)处于高位，大幅震荡使得筹码出现松动。以创业板为首的新兴成长板块毕竟已走得太远，回调休息也属正常。经历了几次假的“狼来了”后，在风格转换背景下狼真的来了；而权重板块由于涨幅不大，存在着较好的安全边际。另外，还有国企改革、混合制改革、“一带一路”政策、中国中车上市等事件性因素驱动，所以接过上涨接力棒时机也恰如其分。

　　当然，风格转换也不是简单的非此即彼“跷跷板”，以创业板为首的新兴成长股内部也出现一定的轮动转换迹象。从创业板来看，上周就指出一线高价股将会向二线股转换，行情运行也是如此。如全通教育、朗玛信息、安硕信息等一线股都在近期行情中作壁上观，而50元-100元的二线品种表现活跃。但上周五开始这类品种也纷纷跳水，如新开普、任子行、腾邦国际等。所以没有只涨不跌的股市，调整只会迟到不会缺席，而新股开板后的持续调整也是佐证。由于新兴题材板块的资金参与程度和热情不会马上消退，所以后市创小板行情也不会就此一蹶不振。在指数快速调整后也会有所反弹震荡，从市场热点看，有可能新兴股的“风口”会从一二线股向三线股行情即低价、滞涨、小市值的品种转化。

　　在市场风格转向的情况下，一方面权重股重回舞台，另一方面中小板股内部分化。所以操作上应回避创小板以及题材板块中的高价、大涨过等品种，而是转移至大盘蓝筹和低价小盘股。后市仍可关注国企改革、“一带一路”、银行、核电、医药等板块。