"代客操盘"牛市又热 "野蛮生长"须防"意外事故"

　　股市红火，谁都想从中赚一笔钱。但是，不是谁都有这样的机会：有些人对股票不了解，有的人因为工作性质的原因没时间炒股。

　　职业操盘手应运而生。他们大部分在股市摸爬滚打多年，有比较专业的知识，又或者他们曾经战绩辉煌，成了一个传奇人物。把钱交给他们去炒，比自己炒股赚钱概率要高。上世纪90年代中期，诞生了第一批职业操盘手。历经股市的熊牛更替，有些操盘手已经销声匿迹，有的操盘手规模越做越大，手下的资金超过了亿元。

　　每一轮牛市，都会催生大量的职业操盘手。

　　这一轮牛市，职业操盘手们有了更高的追求。为了继续做大做强，他们要把“大散户”的身份变成“机构”，并谋求“转正”。

　　牛市盛行“代客操盘”

　　盈利“二八”分成 亏损股民承担

　　上周，在某国有单位担任领导职务的周先生通过朋友介绍，找到了一位传说中的“股神”A先生。据说这位A先生炒股很是神奇，在牛市赚到的钱比别人多是不需多说了，在熊市里，A先生也经常有意想不到的收获。

　　于是，很多人慕名而来，把自己的钱交给A先生代为炒股。周先生跟A先生签的协议是，周先生把自己的资金交给A先生代为操盘，时间3个月。这3个月的时间里，买哪些股票等一切行为，完全由A先生决定，周先生无权干涉。期满后的炒股收益，周先生拿70%，另外的30%作为A先生的“酬劳”；如果亏损，则完全由周先生自己承担。亏损线设定为20%，即如果亏损了20%，则合作终止。

　　这是牛市里盛行的“代客操盘模式”：收益部分利益由出资人与操盘手分成，亏损由出资人自己承担。据记者了解，目前比较常见的利益分成是“二八分”，即操盘手拿20%，出资人拿80%；甚至个别操盘手为了吸引客户，提出了亏损由操盘手承担的条件。

　　周先生之所以愿意以“三七分”的条件跟A先生合作，是因为A先生的“过往业绩显赫”。在操盘江湖里，过往业绩是跟客户谈条件的重要筹码。如果以前的业绩不好，即便操盘手的分成比例再低，也没有多少人愿意把钱交给他，毕竟对操盘手来说，这可以说是无本生意，没有独到的技术，别人不可能把这样的好事交给你。

　　据某证券营业部的负责人说，牛市里，过往业绩显赫的操盘手很吃香。因为有太多的人想在股市里赚钱，但不少人自身不具备炒股的时间或经验，委托技术过硬的人替自己炒股，就有了很大的市场。

　　业内人士说，由于这种代客操盘模式属于股民与操盘手私下里达成的协议，目前没有什么口径可以精准地统计出有多少职业操盘手以及他们手中的资金量。不过，这些操盘手目前一般都是证券公司的“大户”，跟证券公司合作比较紧密，证券公司基本上也都知道他们的身份。

　　“我估计每个证券营业部至少都会有5名以上的这种特殊大户吧。”某证券营业部负责人说，他接触到的这些特殊大户，手上的资金基本在千万元以上。

　　行业仍处“灰色地带”

　　靠信任私下合作 缺乏有效监管

　　因为职业操盘手手上的资金量大，所以他们是证券公司极力争取的对象。业界有这样的说法：一个职业操盘手胜过百名散户。

　　此话放在资深职业操盘手林先生身上并不过分。林先生1995年便成为一名职业操盘手，是国内第一批职业操盘手，也是至今仍活跃在市场上不多见的有超过20年操盘经历的“股市传奇人物”。上周五，林先生给记者出示了一张他的客户名单，有超过50人把自己的资金交给他来炒股，资金量过亿元。

　　一个人能掌握并运作这么多的账户与资金，靠的是多年在股市里历练出来的一身本领，与自己摸索出来的一套经验。

　　然而，并非所有的职业操盘手都像林先生一样有丰富的管理经验。记者调查获悉，大多数所谓的职业操盘手，对资金的管理还比较“粗线条”。

　　上周，记者以一名出资人的身份，与多名操盘手取得联系，索取他们的“合作协议”。结果发现有几名操盘手无法提供现成的协议，他们说，这种协议一般都是口头的，只要约定收益分成比例与止损线就可以了，主要靠双方的相互信任。有几名职业操盘手提供了协议，但是内容很简单，字数最多的一份协议，也只有两页的A4纸。相比于投资者购买信托产品或银行理财产品动辄几十页的合同，这样的合作协议显得十分“寒酸”与不规范。

　　“操盘界就是一个江湖，但目前还缺乏比较正式的江湖规则。”一位职业操盘手告诉记者，由于该行业处在“灰色地带”，缺乏监管，目前仍处在野蛮生长的状态。野蛮生长必然会带来“意外事故”。一职业操盘手告诉记者，对于操盘手来说，风险在于出资人不兑现他的承诺：他有一次替客户赚到了钱，但拿不到事先说好的利益分成。

　　但其实更大的风险在出资人一方。上一轮牛市尾声里，记者相熟的一位出资人，把钱交给一操盘手来“封闭运营”，因为自己无暇看盘，在合作期满时才发现，自己账户的亏损值早就超过了事先约定的比例。而这时操盘手已经离开，所以也无法“维权”，最后只好自认倒霉。

　　一证券公司负责人说，导致“操盘江湖”里出现意外的原因就是操盘手与出资人都是“个人行为”，是私下里达成的一种合作，靠的是相互的信任，但是没有明确法律层面的约束，“信任”有时候也是靠不住的。

　　操盘手“转正”私募基金

　　签订认购协议 受法律保护

　　牛市里，职业操盘手们看到了大把大把的钱正向他们涌来。如一个操盘手别人委托他的资金量为1亿元，通过他的操盘，获利1亿元(赚取100%的利润，在牛市里并非不可能实现)，按照二八分成计算，他就可以拿到2000万元的“酬劳”。

　　这样的好事，是建立在双方都按“约定”来行事的前提之下。出资人违约，不愿意支付这笔酬劳，怎么办？记者获悉，现在有不少职业操盘手成立了自己的投资公司，以发行私募基金的形式，帮这些出资人操盘。以上文提及的资深职业操盘手林先生为例，他现在手上已经成立或即将成立的私募基金有三只，其中已经成立的一只，基本上以原来的客户为认购对象。这样一来，回报的分成等条款不变，改变的只是之前是以个人的身份与出资人签订简单的协议，而成立基金之后，变成了认购者签订的是私募基金协议，而私募基金是经过监管部门备案的，受法律保护。

　　“对我们来说，这就是转正。”林先生说，有了私募牌照，发行私募基金，不仅对操盘手的利益有了更加规范的保障，从之前的人与人之间的相互信任上升到“按合同办事”，对客户的资金安全也有了更好的保障。当然，通过发行私募基金，还能吸引更多的新客户，从而把自己操盘的规模做得更大，获得自身的更大利益。

　　还有一种私募机构的负责人则是先“弃正奔私”，然后再转正。

　　记者获悉，丰厚的分成回报，也让一些券商工作人员“眼红”。在每个证券营业部都有一两位客户认可度比较高的投资顾问，他们凭着专业的分析与研判能力，指导客户赚到了不少钱。但之前的证券法规定，券商人员不得从事代客理财业务，所以客户的盈利无法与他们共享。

　　为了实现自身利益的最大化，一些证券公司的员工乘牛市之机放弃证券公司的工作，自己成立了投资公司，然后发行自己的私募产品。据一私募基金负责人介绍，该基金的认购者几乎都是其在证券公司上班时对他认可的客户。

　　职业操盘手“转正”为私募基金操盘手，也得到了证券公司的欢迎。一具备私募基金托管业务的券商最近就发行了一款私募产品，基金经理即由该营业部的一位“特殊大户”即职业操盘手来承担。“对我们来说，发行这样的产品，很接地气，投资者容易接受，对提高客户的黏合度有很大的帮助。”该营业部负责人说。 黄泽敏