主题唱戏热点开花 强弱判断需看“赚钱效应”

　　本周以来市场高位震荡，指数盘整僵局难破，不过相比本周一两市过半股票下跌，自周二开始，伴随着题材热点的回暖，市场的赚钱效应也出现恢复。不过若要进一步推升指数突破盘整格局，尚需场内交投活跃度持续提升，带来更加丰厚的赚钱效应，从而吸引增量资金入场，打开大盘向上空间。短期看，此轮成长股反弹能否刺激赚钱效应扩散，成为判断市场走势关键。

　　热点开花 题材活跃

　　在连续三个交易日震荡下挫后，创业板指数小幅震荡反弹，中小板指数更是再度上演新高秀，个股的赚钱效应有所恢复。截至昨日收盘，涵盖宝钢包装、凤形股份、音非储存等9只新股在内，两市共有1641只股票出现上涨，其中涨幅跑赢沪综指的有1574只，涨幅超过5%的有565只，另有218只股票封上涨停。往前追溯，本周二全部A股中实现上涨的股票同样多达1809只，其中有188只为涨停股。这与本周一两市1465只股票下跌、21只股票跌停颓势形成鲜明对照。

　　受技术回踩、资金派发、经济数据、两融降杠杆等一系列因素影响，一周来股指每日盘中频繁跳水，虽然先后有银行、煤炭、钢铁等权重板块拉升护盘，维系市场中枢稳固，但整体上周期性板块并不为多数投资者所接受，包括银行、非银金融等在内的部分低估值品种振翅乏力，与之相对，中小盘股短线反弹趋势和空间都相对明确，这为以创业板为代表的成长品种崛起带来契机。

　　在此背景下，备受外界关注的中国核电等新一轮新股陆续上市，激发起场内次新股炒作热潮。据wind数据，6月9日次新股指数涨幅为1.45%，在全部概念板块中排名20位开外；6月10日，该指数涨幅继续提升，达到4.97%；6月11日，单日涨幅更扩大至6.27%，位居概念板块第一，市场关注度与日俱增。

　　本周三，全部119个Wind概念指数中有101个出现上涨，占比为84.87%；昨日，上涨板块数量进一步攀升，达到112个；反观本周一，全天红盘报收的概念指数仅有27个。而且截至昨日收盘，创业板指报3862.14点，距前期创下的4037.96点仍有一段距离，显示题材活跃度显著提升，市场赚钱效应正在恢复。

　　两大桎梏待解

　　就目前市场而言，个股活跃有利于形成支点，撬动局部热点供资金炒作，但从支撑指数角度考量，短短两三个交易日的题材热点升温远远不够，指数上涨背后需要的是源源不断的市场人气，需要的是大级别资金增量驰援，而资金入场意愿提升又与场内赚钱效应息息相关，市场提供的利益诱惑够不够大、赚钱机会够不够多，直接影响到场外资金预期、入场节奏。

　　从这个意义上说，大盘5100点上方，市场赚钱效应能不能有效维系并持续“发扬”，对此番A股能否走出盘整、顺利进入牛市“下半场”至关重要。但目前来看，其确定性依然存在隐忧。

　　一方面，虽然近几日市场热点炒作遍地开花，但赚钱效应主要集中在创业板和中小板，蓝筹股云集的沪深300板块并未受到波及，以昨日为例，正常交易的270余只成分股中，下跌数量达到141只，占比超过一半；同时，自6月8日以来，该板块每日成交额逐级而下，从9494.98亿元相继挫至8714.32亿元、7115.09亿元，昨日进一步降至6606.85亿元，对场外资金吸引力反而大幅衰减。影响指数较大的权重品种无法营造赚钱氛围，大盘5100点成色也就备受质疑。

　　另一方面，热点轮动过快也对行情构成制约。目前来看，近日概念炒作的另一面,其实是板块“一日游”行情，资金参与博弈仍以短线操作为主，快进快出，大涨过后即迎来明显回调。如周中火爆的能源互联网、网络安全、核能核电乃至央企重组等概念，昨日纷纷下跌且跌幅居前，暴露出场外资金对市场信心不足问题。后市一旦市场赚钱效应弱化，资金获利离场，市场料将继续休整。

　　分析人士指出，指数5000点之上，尚需场内交投活跃度持续提升，带来更加丰厚的赚钱效应，从而吸引增量资金入场，打开大盘向上空间。