机构：稳增长信号突出 有助稳定A股情绪

　　沪指一鼓作气拿下5000点后，本周多空交织进入高位震荡。5月CPI同比小幅上涨1.2%，环比下降0.2%，仍然预示着通缩压力较大，未来货币宽松预期存在。在目前市场震荡加剧，银河证券对日前召开的国务院常务会议作出解读，认为稳增长政策信号突出，有助于稳定资本市场情绪。

　　大/势/风/向

　　银河证券：货币宽松政策短期难转向

　　6月10日，李克强主持召开国务院常务会议，明确推进财政资金统筹使用措施，更好发挥积极财政政策稳增长调结构惠民生作用；决定将消费金融公司试点扩至全国，增强消费对经济的拉动力；部署促进跨境电子商务健康快速发展，推动开放型经济发展升级；确定支持农民工等人员返乡创业政策，增添大众创业万众创新的新动能。

　　银河证券指出，近期无论是中央政治局会议、中央财经领导小组会议还是国务院常务会议，都把稳增长作为当前非常重要的政策目标。发改委近期批准了一批高铁、城市轨道、机场等投资项目，财政部再次批准一万亿元的地方债券置换额度，都是稳增长的直接体现。

　　获利盘快速累积与居民资金大量流入同时进行，市场分歧显著加剧，高位震荡在情理之中。目前经济下行压力依然较大，稳增长力度有望继续加码，货币宽松政策短期难以转向，“改革牛”、“转型牛”的大逻辑并未破坏，市场整体情绪仍然维持正面。

　　政策转向全面稳增长，经济有望在下半年企稳，这有助于稳定资本市场情绪，继续保持牛市格局。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：稳增长措施

　　行/业/热/点

　　跨境电商配套物流静待爆发

　　近日召开的国务院常务会议指出，促进跨境电子商务健康快速发展，用“互联网+外贸”实现优进优出，有利于大消费、推动开放型经济发展升级、打造新的经济增长点。

　　海通证券(600837,咨询)分析称，政府更为强调对跨境电商出口的指导，包括零售出口退税、拓展营销、培育品牌等，而这种倾向主要来自我国出口增速滑坡所带来的压力，文中的零售出口（即出口B2C）退税是关键点，若政策能在国内推广，未来将有更多的商品从B2B大宗出口运输转化为B2C碎片化的快递，交运板块中外运发展(600270,咨询)旗下的外运敦豪和中国邮政旗下的EMS将直接获益，而阿里巴巴旗下的速卖通则是最受益的平台。

　　结合5月初国务院、商务部密集出台的跨境电商产业的相关政策，政府加速推动产业发展的意图已非常明显，产业链中的平台、物流、金融等企业的业务量都将迎来爆发性增长。

　　跨境电商是全球商品交易的大趋势，随着国内政策面的快速落地，预计未来2年跨境电商市场增速有望接近40%，物流行业中拥有清关、仓储等核心资源的标的将迎来中长期利好，推荐外运发展、华贸物流(603128,咨询)和新宁物流(300013,咨询)。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：跨境电商政策推进速度

　　保险行业迎三方利好

　　4~5月保险行业新产品基本上确定，开门红期间“年金+万能”类型产品基本上转向为“年金+健康+分红”类型产品，拓展互联网保险产品成为保险公司互联网渠道获客的重要方式。

　　5月沪深300上涨1.91%，保险板块下跌3.81%，表现弱于大盘和券商，强于银行。持续宽松货币格局为市场上涨提供了资金支持，但是两融监管、配资和伞形信托等监管加强极大影响市场情绪，加剧市场震荡。金融板块受成长性和市值约束，趋势性上涨空间较小，但是受易于估值和业绩确定性优势，脉冲式行情明显增加。

　　长江证券(000783,咨询)表示，总结1~5月份，保险行业实现了在保费、投资和政策方面的三方利好：保费方面，呈现出4~5月份淡季不淡的增长趋势；投资方面，股债市场均利好现阶段险资配置；政策方面，健康险免税政策落地，后期实施方案或将快速敲定。因此，看好保险板块的中长期投资价值。

　　从短期投资逻辑来看，金融板块整体脉冲式行情明显在增加，市场对于金融行业的成长价值和估值的再探讨也开始增加；当前大健康、大养老产业链受到市场重点关注，从健康和养老的源头来看，未来健康和养老的支付极大可能由保险公司来完成，所以关注保险或者金融行业内部对于产业链条资源的整合和拓展。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　　　重点关注：保费、投资两轮驱动