中国官方拟允许“两融”合约合理展期

　　中新社北京6月12日电 (记者 陈康亮)中国证监会新闻发言人邓舸12日在京表示，近日证监会已就修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》(下称《管理办法》)向社会公开征求意见。其中，此次修改拟允许融资融券合约合理展期。

　　据介绍，原《管理办法》要求融资融券合约不得展期，沪深证券交易所业务规则要求融资融券合约期限最长不得超过6个月。但随着业务发展，6个月的最长合约期限已不能满足客户长期投资的需要，合约到期后客户平仓再重新建仓，增加了客户交易成本。从境外市场经验来看，融资融券合约期限普遍较灵活。

　　因此，为满足投资者长期投资需求，《管理办法》第13条规定的“且不得展期”修改为“合约到期前，证券公司可以根据客户的申请为其办理展期，每次展期期限不得超过证券交易所规定的3期限”，允许证券公司对融资融券合约进行展期，且展期次数由证券公司根据市场情况、担保物情况以及客户信用状况，自主确定。

　　对此，有分析人士指出，目前融资融券的业务期限是6个月，如果允许展期则可能扩大到12个月乃至18个月，考虑到目前两融余额已超2万亿元(人民币，下同)，合约到期后客户平仓再重新建仓可能增加市场的波动性，允许展期有利于市场的平稳、健康运行，同时便利投资者操作；但不应将此举理解为放松“两融”监管，毕竟修订后的《管理办法》在很多监管要求上并未让步甚至有所加强。

　　比如《管理办法》提出，完善融资融券业务监测监控机制。包括建立客户信用交易资金的第三方监控机制。目前，融资融券客户信用交易资金尚未明确监控机制，仅依靠证券公司的自我约束和存管银行的监督。为保护融资融券客户信用资金账户资金安全，建立对证券公司融资融券客户信用交易资金的第三方监控机制，由投资者保护基金公司对客户信用交易资金进行监控。

　　其次，《管理规定》明确证券公司开展融资融券业务的六种禁止行为：一是诱导不适当的客户开展融资融券业务；二是未向客户充分揭示风险；三是违规挪用客户担保品；四是进行利益输送和商业贿赂；五是为客户进行内幕交易、操纵市场、规避信息披露义务及其他不正当交易活动提供便利；六是法律、行政法规和证监会规定禁止的其他行为。

　　在“两融”业务规模上，新规提出，证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍；在投资者适当性方面，50万的门槛亦并未放弃，新规提出证券公司不得向最近20个交易日日均证券类资产低于50万元的客户融资融券，但对已低于50万元的客户，原有合约可不作改变。

　　邓舸强调，中国证监会高度重视证券公司融资融券业务的发展、监管与风险防范。目前，融资融券业务总体健康，风险可控，但随着业务的迅速增长需要进一步完善相关风险控制与防范措施，此次优化相关业务监管规定，有利于促进融资融券业务健康发展。(完)