股民跳楼引出配资乱象 北京场外配资公司缩小杠杆

　　一条“长沙股民4倍配资、全仓中车，两天赔光跳楼”的消息，不仅在股民中引起了轩然大波，其1:4的高杠杆配资更是引出了股票配资市场乱象。北京青年报记者调查发现，配资公司年息高达20%，如果股民亏损50%就会被强制平仓。不过，由于近期A股振荡加剧，北京的配资公司已经缩小了杠杆，并且要求融资者必须是“老股民”。

　　一名长沙投资者因利用融资杠杆重仓中国中车，在两个跌停后跳楼身亡。悲剧发生后，为投资者提供融资的配资公司成了各方关注的焦点。

　　市场

　　抄底资金大量介入中国中车

　　被誉为“中国神车”的中国中车最近一周成为市场最热门的公司。昨天中国中车A股报收于23.98元，跌幅2.24%，这一股价距其6月8日的复牌涨停价32.4元，下跌了26%；中国中车H股报收于12.32港元，跌幅5.08%。

　　摩根士丹利昨天盘后发表报告，将中国中车H股评级由原来的“与大市同步”降至“减持”，指出纵使南北车合并的消息早于预期，可是中车的订单情况却不及预期，加上今年内地机车需求较弱，因此按现金折算模式计算，目标价9.8港元不变。

　　另据了解，中国中车昨天盘中探底回升，抄底资金大量介入，其中融资客非常活跃。截至上周五，复牌后连续4个交易日大跌的中国中车继续吸引融资资金“抄底”。其周五获融资资金买入24.7亿元，净流入7.06亿元。从其复牌至今，净流入融资资金累计已达20亿元。

　　不过也有投资者质疑，面对中国中车单边下跌走势，买入之后几乎会面临被套的命运。特别是对融资客来说，中车股价下跌的杀伤力是成倍增加的，为何豪赌已经大涨的个股？

　　事件

　　融资客爆仓跳楼

　　2015年6月10日晚上10点左右，长沙市一名32岁男子从小区的22楼坠亡。初步调查显示，该男子坠亡与他用4倍的融资杠杆重仓了一只股票，在股票两个跌停之后赔光了本金有关。知情人介绍，侯先生亏了170万元，并用融资杠杆翻了4倍。侯先生赔光了之后，他妻子跟他吵了一天还继续吵，于是他就承受不住了。市场人士估计，男子的融资杠杆可能来自场外配资。

　　悲剧发生之后，一起关于侯先生的贴吧迅速疯传网络，贴吧信息显示，侯先生投入170万元本金加四倍融资，全仓了中国中车股票，6月9日和10日，该股票连续两个跌停，他的170万元本金全部亏光。侯先生跳楼前以ID名为“想挣钱的散户”在股吧留下一段话，“离开这世界之前我只是想说，愿赌服输，本金170万元加融资四倍，全仓中车，没有埋怨谁，都怪我自己贪心，本想给家人一个安逸的生活，谁想输掉了所有，别了，家人，我爱你们，我爱这个世界。”侯先生的悲剧震惊了市场和股民，各方反应强烈。

　　调查

　　最低门槛5万元

　　这轮火爆的牛市，催升了雨后春笋般生长的配资公司。北京青年报记者昨天通过网络查询，找到一家地址位于丰台的资产管理有限公司，该公司在网上名声比较响亮。这家配资公司的客户经理，向北青报记者描述了融资的流程。

　　第一步，双方需要签个合同。他说，配资公司最多可以提供给股民3倍的杠杆资金，资金一天就能到位。最低门槛5万元，最多可以融到15万元，账户资金为20万元。如果是借一个月，还款额为2700元；如果金额大期限长，则有优惠措施。如果借款150万元，一个月一签为1.8%，一季度一签为每月1.6%。

　　只要本金亏损40%，就要追加保证金，保证金要当天到账；换句话说，账户亏损2万元，就要追加保证金。如果亏损50%，也就是亏损2.5万元，就被强制平仓。资金进入预警线，公司会提前通知；强制平仓时则不再通知。

　　据这位经理介绍，4月中旬以前，也就在大盘不到4000点的时候，公司提供4至5倍的杠杆；4000点之后，公司认为股市风险加大，单边上行的市场将上下震荡，于是公司从风险角度考虑，便缩小了杠杆。

　　风险

　　每年盈利20%才算持平

　　在不少投资者看来，本轮与上一轮牛市的最大不同，则是杠杆资金的大规模入市。风险与收益往往成正比，借钱炒股的投资者，其风险不容小觑。

　　据北青报测算，这家提供3倍杠杆资金的配资公司，月息一般为1.8%，年息则高达21.6%；如果是贷款15万元，即便每季一签，以优惠价1.6%计算，金额则达到28800元，年息为19.2%。

　　也就是说，融资客每年赢利如果是20%，属于业绩持平；本金亏损在30%，还能勉强活下来。这在A股市场上，确实属于老手或高手水平。

　　难怪这家公司的网站介绍，如果进行股票配资，首先需要确认投资者是个老股民，或者是一个具有一定操作经验和盈利能力的操盘手。由于所有操作都被带上了杠杆，一般不建议新手用股票配资操作，新手对账户中的资金以及仓位无法做到全盘掌控的程度，抱着赌一把的心态通过放大杠杆那或许在一个市场的短期回调，就会导致资本损失殆尽，甚至触及平仓线而导致被系统强行平仓。

　　点评

　　“单票全仓太狠了”

　　市场人士分析侯先生配资全仓买入中国中车的行为指出，6月8日，复牌首日的中国中车“一”字涨停，收于32.4元，但第二天中国中车出现巨幅波动，涨停价35.64元开盘后，大幅暴跌，收盘几近于跌停价，收于29.38元，全天波动20%。“如果真的是1：4融资，全仓买入中国中车，那么其投资总额是850万元，其中自有本金170万元，配680万元，按照当天20%的波动，其账户一天最大亏损额已经达到170万元。如果投资者不能追加资金的话，配资公司为了保证借出的680万元不受损失，肯定会选择强行平仓。这样一来，投资者的自有资金一天就被消失殆尽。”

　　据了解，从融资比例来看，1：4的高杠杆配资，属于非官方渠道的配资业务，在证券公司合规的融资业务中不大可能有这么高的融资比例。

　　有业内人士告诉北青报记者，“侯先生单票全仓，太狠了”。如果是合规的公司一般不允许这样做。以他自己所在的公司为例，“不允许客户单票全仓，投资者操作单只股票，最大持仓比例就是70%，一般是50%，以防爆仓的风险”。一般配资公司会根据贷款额度来调整投资者的风险。比如投资者要贷150万元，就不允许用配资买卖创业板，除非是用自有资金；如果贷款额度较小，双方可以商量。

　　另有券商人士表示，证券公司的融资一般需要考核客户自身的资金实力，而且融资买入的股票也有限制，例如一些高风险的高价股，便不在融资买入的股票名单之上。从融资比例来看，证券公司一般的融资比例不会超过1：2，而且一样会设置警戒线，同样有强行平仓的机制。

　　文/本报记者 刘慎良 漫画/唐志顺

　　新闻内存

　　证监会重申券商不得为场外配资提供便利

　　长沙股民因融资爆仓而跳楼身亡事件，迅速在监管层引起连锁反应。证监会罕有地在上周六下发通知，再次重申各证券公司不得为场外配资提供便利。

　　据了解，自4月17日相关规定出台以来，各种降杠杆措施就不断在市场上推进。此前申万宏源、齐鲁证券等券商纷纷将中国平安调出融资标的；广发证券、海通证券、长江证券等也陆续收紧两融业务杠杆，上调两融业务保证金比例。除了券商本身的两融业务外，还有很多的资金通过民间配资、网络配资平台进入股票市场，而它们的杠杆比例要远高于场内配资。侯先生的融资倍数远超过场内两融范围，显然属于此类场外配资。证监会近期已多次重申，未经批准机构不得为客户提供融资融券服务，并为他人融资融券提供便利。有券商也表示，关闭所有客户HOMS接入接口，亦不再接受新的接入需要；全面清查其他第三方交易系统接入情况。

　　文/本报记者 刘慎良