华泰证券加码“两融”业务 规模提高到不超过2000亿

　　　　华泰证券抢先加码“两融”业务

　　“两融”规模从不超过1500亿元提高到不超过2000亿元

　　华泰证券昨日晚间公告称，董事会同意将公司融资融券规模扩大，成为近期首个公开扩大两融规模的券商。华泰证券董事会同意将公司融资融券业务规模从不超过1500亿元提高到不超过2000亿元，并可根据市场情况调整公司融资融券规模。对此，多位券商人士指出，随着牛市向纵深推进，券商两融业务扩大将成为必然。

　　就在上周五，沪深交易所公布《证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订征求意见稿)》。修订内容包括允许融资融券合约展期，完善基金、债券标的选取标准，优化融资融券交易机制等方面。这是融资融券业务自2010年3月底正式启动以来交易规则最重大的一次调整。业内人士分析认为，尽管还是征求意见稿，但从沪深两市对两融细则修订内容来看，无不彰显着对两融业务的收控和放松并行。

　　据证券业协会的数据，2014年末具有融资融券资格的90多家券商净资本约为6344亿元，考虑到今年以来的海通证券、华泰证券、广发证券、东方证券等已完成的融资，静态测算两融余额上限约3万亿。由于中信证券、招商证券、光大证券等很多券商均有再融资计划，该上限会进一步提升。目前市场两融余额2.2万亿，占A股流通市值3.6%。海通证券预计，若市场进一步上涨，券商再融资需求将进一步提升。

　　有分析师认为，根据上周沪深交易所发布的两融实施细则意见，券商的4倍净资本限制对应两融余额的上限约为49448.12亿元，对应目前两融余额为22151.71亿元，还有123.22%的上升空间。对此，投资人士认为，此举不仅适应两融业务实际需求，也是对价值投资者做长线持仓的鼓励，对降低个股的换手率和提升市场稳定性都有利。

　　一位券商两融业务负责人介绍说，深沪两市发布的两融交易细则征求意见稿与证监会管理办法征求意见稿一脉相承，整体上既增加了市场的灵活性，又体现了监管防控风险保护投资者利益的意志，根本目的还是希望两融业务能够健康稳步发展，长远来看，利好券商。

　　还有一个值得关注的消息便是，2015年的券商创新大会将于7月中旬召开。业内人士预期，今年券商创新大会可能会推出很多政策。此外，在资金面上，资金对于券商的认可度逐渐提高。不少券商分析师称，投资者应该克服对短期风险的恐惧，积极买入低估值高弹性的券商股。

　　海通证券研报指出，券商股在业绩表现靓丽的同时，自年初以来,板块出现滞涨，大券商PE不足20倍，估值水平与上一轮牛市相比仍有空间。行业具备反弹机会，建议关注华泰证券、东方证券、广发证券、招商证券。