新三板交投趋于平稳 做市交易成主流

　　证券时报记者 胡志毅

　　经历了年初的狂热之后，新三板成交活跃度逐渐趋于平稳。截至2015年6月15日，新三板现有挂牌公司2573家，6月15日总成交金额为8.1亿元。其中，做市转让成交5.28亿元，协议转让成交2.82亿元。2014年8月做市商制度启动以来，越来越多的优质企业选择将交易方式转为做市转让。月初，九鼎投资的做市更是标志着新三板市场做市交易逐渐成为市场主流。

　　全国股转系统发布的信息显示，截至2015年6月15日，437家挂牌公司采取做市转让，2136家挂牌公司采取协议转让。2015年6月15日，2136家采取协议转让的挂牌公司中，仅有169家产生交易。而在采取做市转让的437家挂牌公司中，359家公司有成交。

　　新三板整体交投情况逐渐从以协议转让公司为主向做市转让为主转变。如同设计之初所期待的一样，目前，做市商制度的推出极大地缓解了市场流动性欠缺的难题。

　　从整体热度来看，新三板市场正在逐渐降温。

　　数据显示，自1月份以来，无论从交投热度还是市场指标来看，新三板都在3、4月份达到鼎盛时期，而刚刚过去的5月份则显示出转冷的迹象。5月，新三板共成交24.53亿股，环比下降30.94%；成交金额为226.12亿元，环比下降39.4%。不仅交投热度回落，市场估值也出现下降。5月市场成交均价为9.22元，而4月成交均价为10.5元。年初以来，新三板平均市盈率持续稳步提升，3月份更是出现跳跃式上涨，但5月份平均市盈率首度出现回落，从4月的60.90倍下降至52.31倍。

　　6月，市场各项数据均趋于平稳。在可预见的未来，当九鼎投资复牌之后，新三板每日成交金额有望稳定在10亿元上下。从个股来看，先临三维、仁会生物、融信租赁等明星企业成交金额居前。

　　市场人士普遍认为，新三板交投热度的下降或因为监管趋严影响。新三板快速发展下引发的各种问题正在引发监管层的关注，监管趋严的信号不断增强。证监会部署法网行动第二批10起案件主要针对新三板市场突出的五类违法违规行为。从当前情况来看，短期内，新三板市场交投活跃程度很难再有大的提升。