肆意减持引发质疑 亟待建立制衡机制

　　近日，学者刘姝威一篇《严格控制上市公司实际控制人减持套现》的文章，再次将今年风波不断的乐视网推上风口浪尖。文章提到“2014年乐视网的营业利润4786.65万元。贾跃亭三天减持套现25亿元，钱来得太容易了。”

　　对于上市公司高管套现，有博友认为，合法合规的适当减持，可推动资金投入再创业循环，还能释放一定市场风险，不该“一棍子打死”。但也有博友认为，当前市场中多数公司减持属恶意套现，祸害无穷，目前制衡机制缺位，亟待监管层出手严格限制和规范股东尤其是原始股东减持行为。

　　正常减持无可厚非

　　由于《公司法》和《证券法》对减持行为有明文规定，因此，在一些博友看来，只要在法律法规允许的范围之内，不管是公司大股东还是公司高管，减持都属于正常的市场行为，“无可厚非”。

　　他们还认为，“单纯的、干净的”减持有利于打破“一股独大”的股权格局，完善公司法人治理；有利于行业整合，推进产业转型升级，或进行创新性开发；有利于国有资本退出某些竞争性领域或行业；有利于加速国有企业的“混改”进程；有利于扩大股票交易的市场供给量等等。“管理层不应过多干预。”

　　肆意减持引发质疑

　　有博友表示，在本轮牛市中，有太多公司减持只是纯粹的高位套现。数据显示，5月以来，沪深两市净减持金额近2000亿元。部分公司为了套现，不惜违规减持，多家公司为此收到交易所监管函。实际上，上市公司关于减持原因的表述也是五花八门：谋求资本运作、借道约定购回式交易变相融资、做慈善……

　　“在并购重组和分红等利好或是在季报、年报之前的‘恰好’减持，其动机不得不让人怀疑。”博友“最好的名字被用了”质疑称。

　　博友“云智红冰”则认为，大股东利用内部信息优势及投票权优势，操纵公司利润分配方案，并使之配合自己高价减持，是一种不道德的行为，甚至有操纵股价及内幕交易的嫌疑。监管层应对这种情况高度关注，严查违法违规行为。

　　还有博友表示，大股东争相减持，还容易引发市场波动。

　　亟待建立制衡机制

　　“过去一年，大股东减持，并未跟踪钱的去向，也缺乏制衡机制，大股东一股独大成了害群之马。”博友“刘纪鹏”日前指出。他认为，监管很重要，股市需要解决效率和公平的关系问题。

　　对于如何监管？博友们也纷纷建言献策。主要包括：一、加紧制定相应法律规范，严格限制和规范原始股东减持行为(包括减持时间、数量比例、程序等)。二是应加大查处力度，对已减持公司进行全面核查，及时了解和掌握减持原因及资金流向，及时向广大股民公告违规减持公司名单，引起广大股民警惕。三是对违规行为给予巨额罚款、勒令停牌退市等从严处罚，提高违规减持成本。四是成立行业协会组织，向社会承诺减持行为规范，加大行业自律监管力度，对违规减持上市公司实行行业联合制裁，维护产业资本整体声誉。

　　(记者 刘艳 整理)

　　敬请关注经济参考报法人微博，参与微话题讨论，@经济参考报