中国股市对消费推动少 外媒:股民更爱存起收益

　　外媒称，即便在大跌后，中国的基准股指也在过去一年中上涨了一倍有余，但还没有迹象显示投资者会挥霍自己的收益来帮助萧条的经济。

　　据美国《华尔街日报》网站6月21日报道，在像美国这样的发达市场，股市上涨有时会推高消费性开支并刺激增长。但中国似乎不存在这种效应。在过去12个月中，上证综指上涨了122%，但5月和4月的零售额同比都只增长了10%，为5年来的最低。

　　原因何在？15个中国人中最多只有1个在炒股，相比之下，美国则有半数以上在炒股。这意味着股票收益大部分掌握在中国富人手中，这些人有钱投入市场，但相较于花掉收益，把收益存下来的可能性更高。而那些手中有股票的人似乎会推迟消费，这样他们就能向市场中投入更多，尤其是在近期历史表明牛市可能只是昙花一现的情况下。

　　6月19日，股市下跌6.4%，使一周跌幅达到13%。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹说：“中国投资者往往认为牛市很短，而熊市很长。在他们变得忙于炒股时，购物的时间也减少了。”

　　中国股市在2007年大幅回落后经历了一段漫长的低潮期，最近开始回暖。许多投资者在萧条期亏了钱，对市场的兴趣下降。去年受低利率和允许扩大外国投资规模的举措推动，势头才开始红火起来。

　　股市反弹几乎对消费没有太大帮助，与此同时，一旦股市崩盘还有可能会影响支出。原因在于，近期的大部分买入都是靠借款实现的。目前中国股市保证金借贷占资本总额的比例高于纽约证券交易所。

　　汇丰银行说，在亚洲金融市场更成熟的香港、韩国和台湾地区的财富效应最强，股市参与度较低的菲律宾、印度尼西亚和中国的财富效应最弱。该行发现，在香港，恒生指数每上涨10%，个人消费会提高1.1%，而在中国，这一效应仅为0.2%。