千点暴跌 股基遭垂直打击缩水21％

数据来源：天相投顾 朱景峰/制表 翟超/制图

　　主动股基

　　两周平均跌21%

　　高仓位混合基金同样暴跌

　　168只跌幅超20%

　　上周五沪深股市再度出现大幅跳水，主板和创业板双双暴跌，创出本轮调整新低。

　　对于股市创新高后突如其来的暴跌，一直积极看多的公募基金经理们显然没有预料到，表现在绝大多数主动股票基金在本轮暴跌中损失惨重，净值遭遇垂直打击，短期跌幅惊人。

　　主动股基

　　两周平均跌21%

　　股票基金在本轮调整中遭受重创，净值跌幅之深令人唏嘘。

　　天相投顾统计显示，从6月15日至26日的9个交易日，472只主动型股票基金单位净值全线下挫，平均跌幅高达21.52%，超过了上证综指跌幅，相当于同期创业板指数跌幅的85.74%，意味着在暴跌前夕和整个暴跌过程中，主动基金持续保持了极高的股票仓位。

　　具体到单只基金方面，有多达327只基金跌幅超过两成，占比接近七成；多达83只基金跌幅超过25%或创业板指数跌幅，跌幅前三位的主动基金分别为金元主题、国富健康优质和国富精选，区间跌幅分别高达31.42%、31.24%和30.52%，富安达成长、国联安优选、东吴新产业和工银信息产业等4只基金区间跌幅超过29%，另有9只基金区间跌幅超过28%，这些基金在本轮暴跌中受伤最深。

　　部分成立较晚的新基金由于建仓较慢跌幅较小，而今年之前成立的股票基金中，易方达中小盘基金最为抗跌，在本轮调整中单位净值仅下跌9.67%，跌幅远小于大盘，意味着该基金提前实施了减仓操作。天弘周期、天弘永定、诺安中小盘、银华富裕、新华行业轮换和兴全轻资产等基金表现也较为抗跌，跌幅在13%以内。

　　高仓位混合基金同样暴跌

　　168只跌幅超20%

　　仓位灵活配置的混合型基金拥有“进可攻、退可守”的优势，但部分基金坚持高仓位运作，在本轮暴跌中同样损失惨重。据天相投顾统计，在众多混合型基金中，有168只基金近两周跌幅超过20%，跌幅最大的当属中海优质成长基金，该基金累计跌幅高达30.38%，跌幅超过了绝大多数股票基金。

　　除了中海优质成长之外，还有38只混合基金近两周跌幅超过25%，其中，融通互联网传媒、东吴进取策略、广发竞争优势和嘉实策略等基金区间跌幅超29%，交银稳健、富安达策略、东吴嘉禾、财通价值、诺安平衡和广发主题领先等基金区间跌幅超过28%。这些跌幅较大的基金多数在前期上涨过程中处于领跑位置。作为混合型基金的前两名，易方达新兴成长本轮调整单位净值下跌23.38%，宝盈新价值跌幅则达到27.05%，意味着这两只基金均未明显减仓。

　　分级B份额加速下跌

　　65只净值跌幅超30%

　　杠杆是把双刃剑，在前期单边上涨过程中分级基金B份额凭借其杠杆效应为投资者带来了丰厚的超额收益，但在本轮调整中分级B份额净值加速下跌，高位接盘的投资者如果一直持有，短期损失十分惨重。

　　据天相投顾统计，近两周有多达65只分级基金B份额单位净值跌幅超过30%，跌幅超40%的则达到25只，杠杆最高的3只可转债分级B份额——银华转债B、东吴可转债B和招商转债进取近两周单位净值累计下跌78.02%、69.82%和62.95%，这些基金净值杠杆较高，而在实际投资中基金经理又会自加杠杆投资，使得可转债分级B份额实际杠杆在所有分级中处于最高水平，跌幅也最为惨烈。

　　此外，鹏华高铁B、工银传媒B、信诚TMT中证B和申万传媒业B近两周单位净值惨遭“腰斩”，分别下跌56.64%、52.54%、52.34%和51.16%，华宝医疗B、富国互联网B、富国创业板B、鹏华新能B等多只分级B份额跌幅超过46%，其中不少为成立不久的新基金，初始杠杆水平达2倍，再加上建仓速度过快，遇到大幅调整净值杠杆又会加速放大，呈现净值加快下跌势头。