尾盘又跳水市场底仍待确认

　　昨日，沪深股指低开后震荡冲高，午后开始跳水杀跌。最终，上证综指报收4053.70点，下跌5.23％；深证综指报收2346.13点，下跌4.79％；创业板指报收2759.41点，下跌3.47%。沪深两市成交额比前一交易日萎缩8％。

　　在市场热点方面，在经历上周五“2000只个股跌停”之后，在“双降”利好的刺激下，周一两市仍出现“1500只个股跌停”的一幕，显示投资者持股信心大举回落，避险情绪急速上升。周二两市个股终于出现大面积反弹，市场人气得到一定程度的修复。但是，昨日下午股市再现暴跌走势，盘中重演“千股跌停”的一幕，对市场信心形成致命的打击。总体来看，中小盘成长股面临高估值和场外配资集中等两大劣势，面临的抛压非常集中；一二线大盘蓝筹股的下跌势头相对较弱，但不足以抵抗空头的肆虐。

　　央行于6月27日宣布降息降准，释放出管理层希望市场企稳的政策信号，因此，4150点一线基本可视为“政策底”。在昨日大跌之后，上证综指日K线形成“两阴夹一阳”的格局，“市场底”仍存在进一步确认的必要。短线来看，断崖式下跌对投资者的信心打击极大，在昨日收出大阴线之后，从技术上判断，短线股指有再度考验3850点一线的可能。如果股指较本轮低点再跌5％左右，将引发“双融”业务的大规模爆仓和主动减仓，届时局面将难以收拾。

　　三大板块值得短线关注。一是银行板块。在稳定股指方面，银行股可谓居功至伟。银行板块肩负护盘重任具有两大优势：1、银行板块估值处于相对底部，防御价值明显；2、银行股所占权重较大，对股指的影响明显。因此，建议投资者适当加大对银行股的配置，提升持仓的安全边际。

　　二是医药板块。在短线反弹中，医药板块的表现突出，在泥沙俱下的暴跌中被错杀后，医药板块的确定性成长和估值优势开始受到短线资金的关注。从中线角度看，投资者可积极关注板块内介入大健康领域、产业链完整、外延扩张能力较强的低估值品种。

　　三是新股板块。股市大跌明显对新股板块形成不利影响，上周五中国核电一度打开涨停，周一大幅收低，周二更是长时间停留在跌停价上。国泰君安在上市第二天盘中就被砸开涨停。不过，新股过早打开涨停板并非坏事，至少给了投资者以较低价位介入的机会。

　　申万宏源 徐明