摆脱心理陷阱 重塑价值投资

　　回顾上证指数6月15日自高点5178点重挫以来，6月27日，央行“双降”；6月29日，证监会紧急发布融资业务规模仍有增长空间；7月1日公告，8月起A股交易经手费降低30%，过户费降低33%。

　　尽管如此，依旧有不少投资者被深套。究其原因，是人们在市场狂热时陷入的种种心理陷阱造就了总是高买低卖的局面。贪婪、盲目、不理性、不成熟、信心缺失都是普通人在投资中容易走入的心理误区。

　　对普通投资人而言，后市如何做到真正的“低买高卖”至关重要。

　　低价策略：小起点大空间

　　正在发行的嘉实低价策略拟任基金经理李帅表示，一定要买的便宜，同时要了解“低价”的内涵与外延，因为低价能够帮你穿越牛熊，找到穿越周期的成长。

　　作为市场上专注于低价股投资的股票基金，嘉实低价策略综合分析低价股票池中各低价股所在行业的景气变化及所处位置、行业空间、行业生命周期拓展、非相关多元化发展机会、企业家精神与能力等，把握便宜下的底部反转和小起点的大空间成长两类投资机会。同时关注有混合所有制改革预期的低价股。在定性分析的基础上结合量化指标，并强调绝对估值和相对估值的结合，精选优质低价股。

　　当前，市场正处于震荡整理阶段，而最新的全部A股市盈率大幅低于2007年的峰值，为嘉实低价策提供了相对安全的建仓时机。同时，就市场目前的调整力度来看，阶段性底部有望形成，低价股行情有望逐步兑现。嘉实低价策略不低于80%的非现金资产投资于低价股，将成为博取低价股上涨收益利器。

　　市场大部分时间是不可知的，长期视角才是主战略。对于优秀的企业，其内在价值会随着时间的推移而不断增长，时间是有价值的。正如嘉实低价策略坚持的“低价”方法论，因为投资的是真便宜而且有安全边际的股票，才能有胆量长期持有。当然，在到达前期深入分析下的目标价后，如果没有更新的边际增量，而且在后期开始被市场追逐时，就要理性的卖出，实现“高卖”。