A股“中考”交卷中 咬住业绩不放松

　　证券时报记者 汤亚平

　　昨日又有11家上市公司发布2015年中报业绩预告，其中7家预增，4家公司净利润同比增幅翻倍，其中东方航空增幅最大，增幅达到25614.50%。另外2家预降、1家预盈、1家预亏。业绩两极分化的特征越来越明显。

　　截止到7月7日，两市共有1138家上市公司发布2015年半年报预报，以预告净利润最大变动幅度排序来看，608家公司的净利润同比有不同程度的增长，占总数的53%，其中有130家公司的净利润增幅等于或超过100%。进一步分析，在这130家公司里，有11家公司净利润增幅超过了1000%，其中7家公司来自中小板。另外，有19家公司预告净利润同比降幅超过100%。

　　从行业景气度看“中考”，在已披露中报预告的30家4G公司中，有19家公司预喜，占比63.33%，其中中期净利润同比增幅预计超100%的公司有9家。按照净利润预告下限排序上半年净利润有望超过10亿元的企业分布的行业广泛，如宁波银行、洋河股份、海康威视、中航资本、国海证券5家公司。另外，目前共有20家ST类公司发布了半年报业绩预报。其中只有3家公司称将会扭亏，其余均表示上半年业绩将呈现不同程度的亏损。亏损的原因不尽相同，如市场不景气、债务拖累等。

　　从新业态的角度来看“中考”，网上零售额继续保持较高的增长速度。上半年，全国网上零售额16459亿元，同比增长39.1%。其中，实物商品网上零售额13759亿元，增长38.6%，占社会消费品零售总额的比重为9.7%；非实物商品网上零售额2700亿元，增长41.9%。互联网+是一个万众创业的行业，总体的高增长不等于个体的高增长。相关上市公司尚处在谋划布局阶段，业绩释放仍须时日。

　　透过经济数据看“中考”，今年1至6月份，社会消费品零售总额141577亿元，同比增长10.4%。其中6月份实际增长10.6%，分别比上个月提高0.3和0.4个百分点，也是连续两个月回升。在大众餐饮、信息消费、绿色消费、旅游休闲消费、个性化消费蓬勃发展的大背景下，居民消费潜力不断释放，社会消费品零售总额增速有望继续加快。上半年消费对国民经济的贡献率达到60%。

　　中金公司认为，5月起必选消费行业数据企稳，食品CPI筑底或于年末轻微回升，经济呈现弱复苏趋势。美国股市1957-2003年间，最佳幸存者20家公司中，著名食品饮料公司占半数，累计投资回报在388-4226倍。投资大师巴菲特就是其中最成功的投资者之一，他投资的可口可乐、沃尔玛等消费牛股都取得了惊人的长期收益率。反观国内市场, 股市牛熊不改消费长期增长趋势。上半年，高端乳品消费近千亿，占全部乳品市场消费金额的20％以上，复合年增长率约30％；国内旅游消费1.65万亿元，增长14.5%；已有八省市促消费意见落地，提出到2025年体育产业的规模目标合计约为1.9万亿元，中国体育产业进入黄金期。

　　市场剧烈震荡之际，消费行业不仅凸显防御价值，较为抗跌，而且随着经济数据的回暖以及CPI触底回升，掘金消费类主题将是未来较长时期内的机会所在。