中航工业旗下三公司停牌 炒作国企改革勿忘“中车之鉴”

　　当下的国企改革真的是A股的救命药？国企改革果真能解决国企发展存在的问题？从目前来看，这仍是一个疑问，市场上质疑的人不在少数。

　　近一年以来，国企改革的话题一直萦绕着整个中国经济转型发展，国企改革概念炒作亦在资本市场上掀起阵阵风潮。

　　继南北车合并之后，沉寂数月的国企改革近日再次站上风口——上周末中远系和中海系旗下上市公司集体停牌，引发了市场对两大集团整合，带动整个国企改革概念爆发，推动沪指大涨5%。本周二(8月11日)晚间，中航工业旗下三家公司中航电子(600375.SH)、中航机电(002013.SZ)、中航飞机(000768.SZ)集体公告因筹划重大事项，自8月12日起停牌。

　　中航工业全称中国航空工业集团，是由中央管理的国有特大型企业，集团公司设有航空装备、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、金融、工程建设、汽车等产业板块。旗下有21家上市公司，此次集体公告停牌的三家，业务主要对口军用航空，简而言之，三家均可划归军工企业。

　　然而，当下的国企改革真的是A股的救命药？国企改革果真能解决国企发展存在的问题？从目前来看，这仍是一个疑问，市场上质疑的人不在少数。

　　国企合并整合，有利于提升规模和协同效应，但增强垄断的同时，市场化的竞争自然也就少了。国家行政学院研究员张春晓即称，除了同行业巨头之间的整合，国有企业大规模重组还有其他路径。比如全面推进“混合所有制”，逐步退出非自然垄断性领域，以及逐步剥离非核心业务，放开一些下游领域。比如说，给民营企业一些相应的购买制，让他们做配建，跟着发展，当民营企业壮大到能够承接产业链节点的时候，国有经济再开始逐渐退出。

　　以中国石化为例，2013年宣布将逐步引入民资，然而，2年过去了，中国石化并未让市场看到多少引入民资的实质性动作。2014年9月中石化旗下中石化销售公司引入包括大润发、复星、腾讯、嘉实等25名投资者合共斥资1070亿元入股29.99%，但消息一出中石化A股和H股股价双双下跌，市场猜测是估值偏高。

　　而对于市场传言的油气公司合并，国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁表达了质疑之声，他认为，将大型石油公司进行合并，只会加剧国家垄断和低效率局面，不利于消费者。当前更重要的问题是如何为这一行业引入更多竞争，而非减少竞争。

　　那么，航空军工企业正式加入国企改革阵营，会否迎来军工股和国企改革概念的新一波炒作？从目前主题概念当道的A股市场，这个答案大概率是肯定的，市场上亦不乏关于国企改革再引领A股走出一波牛市的声音。

　　值得提醒的是，在国企改革效果如何尚未得到有效验证之时，盲目跟进炒作，并不可取，投资者要记住中国中车的前车之鉴：6月8日，南北车合并后的中国中车复牌一字涨停，6月9日，继续以35.64元的涨停价开盘，随即被巨额抛盘打开，当天放出巨量，成交496亿元，收盘逼近跌停，此后步入漫漫熊途，截至最近报15.9元，6月9日追入的投资者，被套幅度超过50%，即便如今股价只有15.9元，其市盈率(TTM)仍高达80倍。