场内资金持续出逃动摇大盘根基

　　上周两市大盘呈现震荡下挫走势，沪指上周五一度失守3500点，盘面上权重、题材集体下挫，众多个股逼近前期调整低点，市场谨慎情绪再度蔓延。

　　成交量进一步萎缩，市场人气涣散

　　盘面观察，A股全周维持弱势，成交量进一步萎缩，两市出现了合计不足万亿的情况，恒生指数创出八个月以来新低，这对于同时具有A+H股的蓝筹形成拖累，其中以银行、保险、券商最为显著，导致上述板块齐创3373点以来新低。

　　上周四公布的前7个月国企利润同比降2.3%，经济下行压力较大，低迷的经济数据使大盘得不到有利支撑，市场人气涣散，资金出逃明显。

　　在目前震荡市的常态交易情况下，行情往往扑朔迷离，市场脉络相当混沌，尽管每天都有热点显现，题材股行情较为活跃，但热门股的赚钱效应吸引短线资金进进出出，乐此不疲。目前行情主要是交易型游资主力和投机型散户之间的博弈，机构主力反而充当了配角，在指数经常产生数百点的宽幅震荡，股价波幅巨大，并不时穿插“千股跌停”惨剧的情况下，市场各方“玩”得很辛苦，真正能赚钱的恐怕是少数。整体来看，股指震荡下行寻求支撑的可能性在增大，短期仍需严控风险。

　　后市会维持宽幅震荡

　　消息面来看，上周证券市场银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，两融余额在结束了7个交易日上升后，转为连续的下降，场内资金的持续出逃使市场得不到增量资金的支撑，直接让大盘根基不稳。与此同时，中国基金业协会最新发布的7月公募基金规模数据显示，截至7月底，股票型基金由6月末的17728.17亿元大幅锐减至12964.08亿元，混合型基金也同样由6月末的23072.03亿元缩水至17281.35亿元，即仅仅一个月的时间里，权益类基金就遭到了10554.77亿元的净赎回，规模仅有30227.43亿元，这一赎回金额也创下权益类基金单月赎回纪录。

　　另一方面，证券保证金余额超过2万亿，短期维持观望，买入意愿不强，这部分资金未来一定时点会成为市场的有利支撑。此外，中国央行公开市场上周三进行1200亿元7天期逆回购操作，这是继18日1200亿之后再一次大规模逆回购操作，减去到期逆回购资金后，央行上周共净投放1500亿，创逾半年来最大单周净投放规模。央行公开市场放量注水，有利于稳定市场预期，有助于资金面重回宽松，因此市场目前会维持宽幅震荡，进行筹码的重新分配，逐步夯实基础，但上攻难度较大，投资者需等待持续性强的新主线聚集人气，暂以观望为主。

　　（民族证券 黄博）