A股有望获万亿元长期资金支持

齐普拉斯资料图。 (新华社供图)

美股大跌。

　　避险需求攀升全球股市遭遇“黑色”一周 国务院批复基本养老保险基金投资管理办法

　　上周全球股市再遇黑色一周。不仅A股沪指当周下跌11.54%，美国纳斯达克指数一周也跌去6.78%。数据显示，全球经济特别是新兴市场经济形势不容乐观，导致全球避险需求攀升。

　　分析指出，人民币汇率波动、全球经济增长乏力、希腊局势重回动荡导致市场情绪很谨慎，避险资金推动国际金价站上1160美元上方，另有部分避险资金流入货币和国债市场。

　　不过，国内养老金入市终于有了定论。国务院已批复《基本养老保险基金投资管理办法》，规定养老金能直接或间接投资股市的规模不超过资产净值的30%。有分析人士表示，这也意味着，A股将获得万亿元长期、稳定的资金支持。

　　尽管有长线利好，但在目前市场信心较弱的背景下，全球股市表现不佳折射出投资者对整个经济形势的担忧，可能会对A股带来一定的压力。而在A股上周连续调整中，被誉为国家队集中营的中信证券五大营业部选择观望，上周未有买入记录。因此，在“后证金时代”，股民信心自我调理式恢复还需较长时间，而前期沪指低点3373点能否守住将成短线关键。

　　专题文/表

　　记者周慧、张忠安(署名除外)

　　图/ CFP

　　广州日报讯 (记者张忠安)备受市场关注的养老金入市终于有了定论。记者从中国政府网获悉，国务院已经批复《基本养老保险基金投资管理办法》(下称《办法》)，自印发之日起施行。《办法》同此前征求意见稿的变动并不多，其中，养老金能直接或间接投资股市的规模不超过资产净值的30%。

　　投资股票基金等产品

　　不超资产净值的30%

　　《办法》指出，养老基金限于境内投资。

　　市场最为关注的投资比例，《办法》表示，投资银行活期存款，一年期以内(含一年)的定期存款，中央银行票据等合计不得低于养老基金资产净值的5%。投资一年期以上的银行定期存款、协议存款等合计不得高于养老基金资产净值的135%。其中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于养老基金资产净值的40%。投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

　　而投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。

　　国务院还强调，养老基金不得用于向他人贷款和提供担保，不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。

　　未来养老金操作思路或

　　类似目前全国社保和险资

　　“从理论上看，养老金能入市投资肯定对A股是绝对的利好，这也意味着，股市有长期稳定的增量资金。美国养老金入市造就了几十年的牛市。”一位不愿透露身份的券商人士对广州日报记者表示。

　　银河证券首席策略分析师孙建波表示，根据财政部公布的2015年基本养老保险预算情况，2015年企业职工基本养老保险基金和城乡居民基本养老保险基金两者合计的基本养老保险基金预算收入为2.7万亿元，其中保险费收入2万亿元，财政及政府补贴收入5620.38亿元，支出为2.46万亿元，本年收支结余2400亿元，年末滚存结余约3.5万亿元。假设按照养老金入市不得超过30%的比例，理论上有约1.07万亿元养老金可直接或间接进入A股。

　　华泰证券的罗毅也认为，长线资金的入市，从历史时期看都表明此位置是市场的阶段性底部。

　　巨量养老金入市会青睐谁？多数分析师人士表示，可能借鉴全国社保基金和保险机构的操作思路，“全国社保是国家队代表，对国家政策的把握要比其他机构准得多，而且这几年投资收益都不错，应该是养老金投资的一个重要参考。但保险资金追求的稳也是养老金需要参照的。从目前来看，保险资金投资风格都追求稳，并不太激进。因此，我们认为，未来养老金的操作思路同目前的全国社保和保险资金类似。”上述不愿透露身份的券商人士认为。这也意味着，当前全国社保基金和保险机构所持股票值得投资者关注。

　　养老基金投资范围

　　银行存款，中央银行票据，同业存单；

　　国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；

　　养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。同时，国家重大工程和重大项目建设，养老基金可以通过适当方式参与投资。

　　国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。不过，范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政部门、国有资产管理部门出资的国有或国有控股企业。

　　二级市场：

　　3373点能否守住成大盘短线关键

　　上周五美国股市大跌，道琼斯指数跌超3%，单周跌近6%。有分析人士表示，由于全球经济形势不乐观，美联储加息可能继续推迟，资金暂时流出股市，追求避险资产。虽据测算，养老金有望给A股带来超万亿的增量资金。不过，在外围市场重挫、市场信心脆弱的背景下，此利好能否将A股拉出泥潭还需要观察。

　　A股“国家队”或暂在观望

　　不破3373点短线或反抽

　　8月14日，证监会发布所谓的21号文表示，在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，必须及时果断采取多种措施稳定股市。但随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用。这被很多人解读为证金救市暂退出。而数据显示，在上周市场继续大幅波动中，证金公司选择观望，其中，中信证券北京总部营业部、望京营业部、金融大街营业部、呼家楼等国家队集中的营业部几乎销声匿迹。

　　因此，不少券商对近期A股走势表示还要观望。申万宏源分析人士表示，由于目前股指已经击穿7月28日3537点的相对低点且逼近3500点整数关，操作上，建议以避险观望为宜，严控仓位。南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，目前A股支撑点也就是前期的低点3373点了，“在这个位置应该是有国家队救市的资金，市场也是在观察，能否跌破这个关键点，如果没有跌破，短线可能存在反抽。但如果跌破3373点，可能会对投资者信心造成较大的打击，有可能再次出现杀跌的行为。”

　　截至上周五，沪指报3507.74点，离3373点不足150点，而上周五个交易日平均每天的跌幅为91.52点。杨德龙建议，投资者尽量减少操作，仓位控制在五成左右。

　　资金流入市场

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　　最大黄金ETF一周两度增持

　　国际金价站上1160美元上方

　　美联储上周的货币纪要会议记录意外的言论令美元指数短期承压，下破支撑跌至95下方，加上全球股市哀鸿遍野令大宗商品市场价格短线得以提振。且朝鲜半岛紧张局势令市场风险厌恶情绪大幅上升，推升国际现货金金价上周强劲攀升。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust上周五持仓较之前一日增加2.39吨，增幅达0.35%，至677.83吨，为上周第二次增加。上周五纽约盘金价更是突破1150美元/盎司附近阻力，站上1160美元/盎司上方。