证金公司入巿买股引发A股热议 A股能否实现价值投资？

　　A股能不能实现价值投资？证金公司做了A股价值投资的示范操作。近期证金公司入巿买股引发A股热议。人们把证金公司涉及的股票称为证金概念股，追随者有之，贬评者有之，远离者也有之。

　　股票投资时钟认为，作为国家队，证金公司在A股树立的价值投资新风尚值得点赞。证金公司没有买入市场流行概念的股票，也没有买入市场热炒追捧的热门题材股票，证金公司以上市公司内在价值和当前股票价格的两个体系独立思考，独立决策，其不跟随流行、不理会热捧的纯理性价值投资，将树立起未来A股投资新风范。

　　有人说，证金公司买了几个亏损公司股票。股票投资时钟认为，公司暂时经营困难，甚至亏损不等于不符合价值投资的理念，关健要看买入的低廉价格远远低于公司的内在价值。

　　有人挑剔，证金公司买入的股票下跌浮亏了。价值投资的要旨是注重公司内在价值的挖掘，包括品牌价值、网络价值、技术价值、创新及专利价值，而不必在意股票价值的短期浮动。价值投资认为公司的许多内在价值发挥多需要一定时间延续，时间是检验价值投资成败的必须条件，缺乏充分的时间就不存在所谓的价值投资。

　　经典的股市理论认为，股票价值就是股票价格。但是经典股市理论产生，使用了许许多多的假设条件，比如，交易双方的完全自愿或精明，股市信息的绝对透明和对称，交易条件的公开、公平、公正，以及参与交易的理性人的无贪婪不冲动。

　　股票投资时钟认为，科学的结论在绝对符合科学研究假设条件时是正确的。一旦假设条件不存在了，科学结论也就不符合科学了。我们在A股的交易各方中很难找到无贪婪不冲动的纯理性交易者，所以A股的股票价格不等同股票的内在价值。在当今世界的股市中，究竟哪里能够找到经典股市理论中无贪婪、不冲动的理性人呢？理性人的假设正在不断受到股市现实的挑战。

　　股票投资时钟认为，证金公司进入股市，价值投资买入股票是A股一个有益尝试，投资者应以平常心，耐心等待尝试的结果。市场最终说了算，提前的主观猜测的市场结果没有什么意义。马涛