昨日沪指再度暴跌 救市救急，救不了市场本身

　　辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前。8月24日，无疑是A股最惨烈的一天。

　　继上周A股全线大跌，上证指数一周内暴跌11.54%后，昨日沪指再度暴跌8.49%。股民们哭着说，A股里都是骗人的。

　　自6月中旬本轮股市深度调整以来，已有多个交易日单日跌幅剧烈，7月27日跌幅也达到了8.48%。而每逢A股暴跌，股民最期盼的莫过于政府出手相救，次日能够强势回升，收复失地。

　　前段时间，救市金牌一道接着一道，并组织了规模庞大的“国家队”举国救市，连公安都出动了，可谓武装到了牙齿。可以说，此前两市维稳也的确取得了一定的阶段性成果。

　　但此一时彼一时，随着上周末降准预期的落空，尽管监管层紧接着祭出了救市大招——公布养老金投资办法，然而市场并不领情。毕竟养老金实际入市运作要到明年以后，可谓是远水难救近火。因此，在全球股市暴跌下，A股也无法独善其身。

　　而一轮接一轮的救市之后，A股还是“死给你看”，说明了啥？

　　事实上，这一轮牛市的根基，一是股市加杠杆——融资融券与场外配资飙升；二是居民财富的重配——房地产投资功能正在丧失；三是财政货币的双向宽松——经济下滑带来稳增长刺激。

　　然而成也萧何，败也萧何，自市场面临清理场外配资开始，这个资金牛市、杠杆牛市便开始瓦解。当救市告一段落，市场回归理性的时候，无疑要面临后市缺乏上涨动力、投机泡沫过大的问题。归根到底，救市只是救急，救不了市场本身，谁也抵挡不了市场生态系统中的万有引力。

　　每一次涉及救市的问题，都会引发市场的激烈争论。西方传统自由主义经济学认为市场有其自身运行规律，政府只能充当守夜人，因而反对政府调控股市。另一种观点则认为，股市具有非理性因素，恐慌与狂热和股市相生相伴，政府干预确有必要。

　　究竟是亚当·斯密的“无形之手”可以拯救危难，还是凯恩斯的“有形之手”能够扭转败局？答案就像薛定谔之猫，是耶非耶。

　　救市绝不是一蹴而就的权宜之举，虽然可以一时止血，但对市场体系的完善才是使市场重拾信心的重中之重，也是扭转市场颓势极为关键的举措。

　　今日大跌，再次提醒我们：股市不是你想救，想救就能救。只有让市场自身增强免疫力，进行自我修复，才是避免恶性循环的开始。否则适得其反，只会将股市变成扶不起的阿斗。

　　后救市时代，应按照市场的节奏运行，投资者对股市亦应回归常态逻辑。重要的是，莫要有不切实际的救市依赖心理，回到理性投资的轨道上来，这是中国股市得以健康稳定发展的基础。更重要的是，重新相信市场自身的力量，而不再一味依赖政策出手托底。