深贴水+低库存 铁矿石期价有望修复

　　昨日，国内期市全线大跌。铁矿石期货挂牌的12个合约中，半数跌停，主力1601合约周一开盘不久即跌停，盘中虽多次开板，但力度不大，收盘仍以362.5元/吨的价格报收跌停。这是该合约三周来的最低价位。

　　资金流向上看，昨日黑色板块未见明显的资金流入和流出。板块内同样面临跌停命运的品种，除了铁矿石期货外，还有螺纹钢、焦煤和热轧卷期货。当日，新加坡交易的9月铁矿石合约跌5%，至每吨50.59美元。

　　自从7月份触及的十年低位44.10美元/吨以来，铁矿现货价格已经反弹超过25%。

　　多位分析师将下跌原因归咎于正在恶化的市场情绪：中国制造业数据的疲弱让市场对未来经济增速放缓更加担忧，中国需求缩水引发了人们对全球供应过剩形势的焦虑。

　　国信期货矿钢分析师施雨辰表示，国内经济依然不容乐观，国外市场也表现低迷，投资者信心不足。

　　上周五公布的数据显示，8月财新中国制造业PMI创下2009年3月以来最低记录，且连续6个月处在荣枯线下方，而产出指数创45个月新低，新订单指数创三年低位。

　　基本面的供需情况也令铁矿石市场雪上加霜，“国际铁矿石企业普遍维持降本增产的目标，无论是巴西淡水河谷还是澳大利亚的力拓、必和必拓、FMG，其二季度产量均环比增长，国际铁矿石市场供过于求的格局将依然持续。”施雨辰分析说，国内需求方面由于目前钢厂每生产一吨钢有利润80-100元，钢厂积极复产，8月上旬重点钢铁企业的产量和库存量齐升，现货钢铁市场供应压力不小，钢材价格由涨转跌。

　　前期钢价反弹期间，全国盈利钢厂占比连续三周回升至29.45%，全国检修钢厂数量下降至63家，全国高炉开工率回升至80.66%，唐山高炉开工率回升至86.59%。

　　施雨辰认为，综合来看，受到系统性风险和疲弱的基本面影响，铁矿石期货短期仍有下行空间。

　　永安期货矿钢分析师张丽丽则较为乐观，她表示，两大因素支持铁矿石期价震荡偏强，一是铁矿石期货目前的深度贴水状态，目前铁矿石盘面期价较港口贴水幅度在20%左右；二是后期港口到货量有望下降。

　　“近两周北方港口铁矿石到货量连续两周大幅增加，但随着澳洲及巴西发货量连续两周下降，后期到货量有望逐步下降。钢厂逐步进入复产周期，港口库存有望继续维持低位。”张丽丽表示，随着市场悲观情绪消褪，铁矿石期货价格有望迎来修复过程。

　　据My steel统计，上周全国41个主要港口铁矿石库存降63万吨至8104万吨，继续围绕8000万吨上下波动，港口现货资源依然较为紧张。