国企改革提速 资产证券化是良方

　　无论是实施混合所有制改革，还是加快重组整合，国企改革均需要借助资本市场实现，加快国资证券化是最佳途径

　　■本报记者 左永刚

　　中央层面国企改革系列方案仍未揭开面纱，但地方国企改革与央企重组整合有加快之势。近日，一位来自券商的高级宏观研究员在接受《证券日报》记者采访时称，“虽然国企改革总体方案迟迟未正式发布，但地方层面的国企改革进程正在加快，央企层面重组整合也是既定政策，并有加速趋势。”

　　另有分析人士预计，下半年，一系列国企改革方案有望陆续推出，国企改革有望进入新一轮全面改革期，全国范围内的国资证券化进程有望加快。

　　自十八届三中全会以来，地方国企改革推进速度最为明显，如上海、广东、山东等省市的改革正在向纵深推进。此外，自中国南车与中国北车合并以后，央企重组整合也有加快之势。

　　中国企业研究院首席研究员李锦此前在接受《证券日报》记者采访时表示，国企改革未来以管资本为主，混合所有制也是改革的重点任务，未来员工持股计划将成为混合所有制改革推进的重要方式之一。

　　今年5月份，国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》中提出“制定中央企业结构调整与重组方案，加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台”。7月8日，国资委采取有力措施维护股票市场稳定的同时，国资委表示将进一步推动中央企业深化改革，加快企业重组整合步伐，提高市场化资源配置效率。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示，央企重组今年下半年将掀起又一个高潮。央企整合的内在动力比较强劲，整合将增强企业竞争力，提升国资资产证券化率；同时维护产业和国家安全，实现国有资产保值增值。

　　多位接受《证券日报》记者采访的研究者认为，无论是实施混合所有制改革，还是加快重组整合，国企改革均需要借助资本市场实现，加快国资证券化是最佳途径。

　　“国资证券化是国企改革良药，而提高国资证券化率的根本途径是整体上市。国资证券化主要有四种途径：国资控股公司整体上市、国资控股公司的主业资产上市、国资控股集团多元化经营业务分别上市以及对已上市企业收购或定向增发借壳上市。”民生证券宏观研究院执行院长管清友表示。