沪指跌幅收窄重回3200点 题材股逐步复苏

　　早盘题材股低迷，两市低开沪指跌1.62%失守3200，深成指跌1.6%，创业板指跌2.01%。开盘后，题材股逐步复苏，次新股、迪士尼、新能源汽车、杭州亚运会等板块表现活跃，指数震荡走高，截至发稿，沪指报3228.82点，跌0.44%，创业板指报2074.34点，涨0.13%。

　　市场人士普遍认为，经过前期的大幅调整，以及管理层连续出台调控政策之后，A股市场多空双方力量有望出现逆转。一方面，管理层清理配资过去两个多月，杠杆资金减少近3万亿元，去杠杆近尾声。而另一方面，包括公募私募低仓位基金以及沪港通等场外资金陆续入场，做多力量正在吹响集结号。不过，昨日沪股通资金开始逢高减仓，呈现净卖出局面，而短线积累了一定的获利盘后，短线宜谨慎，关注量能变化。

　　兴业证券：目前短期行情仍处于确认底部的波折期。一是银行、汽车、保险、家电等低估值高分红板块中长期投资吸引力显现，有助于稳定短期恐慌筹码，从而封杀指数调整的空间。二是在产业发展趋势未改变的背景下，有相当一部分成长股比高点时出现了打2-3折的情况。虽然静态估值依然不便宜，但对商业模式出色、用户流量快速增长的平台型企业，至少已经可以重新放入股票池作为积极研究的标的。

　　海通证券：市场的底永远是后验的，我们没法精确判断，但可以分析市场处在哪个阶段。上周‘中小创’超跌创新低是个好现象。该考虑准备春天的衣衫了，在战略上应开启多头思维。市场回到第一步，利率下行背景下的价值股吸引力出现。以2014年分红计算，目前上汽、格力、深高速等股息率均已超过7%，股息率3%以上的公司超过60家。而1年期银行理财收益率为4.93%、AA级企业债收益率3.88%、余额宝年化收益率为3.19%，高股息率个股的投资价值逐渐凸显。

　　国泰君安：市场大幅调整以来预期分歧发生了三次变化。首先，在股灾爆发阶段，A股微观交易结构恶化导致市场对风险偏好因子的预期一致悲观，并随着证金的救市得以改善。第二，市场焦点转向人民币“快贬”。人民币贬值与资本外流预期加强，外汇占款下降冲击基础货币从而影响无风险利率，市场对无风险利率的预期较悲观，直至8月25日央行宣布“双降”得以改善。第三，在微观结构缓慢好转与内外部货币政策安排逐步明确之后，市场预期的分歧将集中于业绩因子。