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33只破净个股传统蓝筹居多 集中于银行房地产等行业

2015年09月18日 07:45 来源:中国证券报 参与互动 

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  Wind数据显示,截至9月17日收盘,沪深两市共有33只个股收盘价跌破每股净资产,多集中于采掘、钢铁、银行、房地产等缺乏“故事”的周期性行业。

  分析人士称,当个股破净情形开始大面积出现时,基本可以判断市场正靠近底部。部分破净个股业绩表现良好,或存在被“错杀”的可能性。当大盘企稳回升时,这些破净蓝筹股有望迎来估值修复投资机会。

  破净个股达33只

  周四,沪指临近尾盘出现一波快速跳水,收盘失守3100点。当日破净股也从周三的32只增加至33只,仍以银行、钢铁、能源等大盘蓝筹股居多。

  在33只破净股中,有7只钢铁股,分别为鞍钢股份、河北钢铁、新钢股份、宝钢股份、首钢股份、华菱钢铁和太钢不锈,市净率分别为0.74倍、0.78倍、0.81倍、0.84倍、0.85倍、0.88倍和0.93倍。鞍钢股份最新市净率是33只破净股中最低的,破净幅度已经超过25%。

  煤炭行业破净个股达8只,是破净个股最多的行业板块,但整体破净幅度要好于钢铁板块。破净煤炭个股具体是兰花科创、上海能源、恒源煤电、开滦股份、平煤股份、冀中能源、潞安环能和中煤能源,市净率分别为0.84倍、0.84倍、0.87倍、0.91倍、0.96倍、0.97倍、0.98倍和0.98倍。

  银行基本面显著好于钢铁和煤炭,但仍有3只银行股跻身破净股榜单,分别为农业银行、光大银行和交通银行,其中农业银行市净率在板块内垫底,为0.91倍。上市银行整体板块PB值仅为1.04倍。

  除了上述三大破净高发板块外,水泥、化工、工程机械与车辆、房地产、造纸也有数家企业破净。水泥板块破净个股是冀东水泥、天山股份和宁夏建材;化工行业破净个股是湖北宜化、天原集团和中石化破净;工程机械与车辆行业破净个股为中联重科、柳工和华菱星马。

  周期行业很“受伤”

  周期性传统行业成为破净股的重灾区。

  由于上半年业绩下滑严重,且行业基本面难以改善,未来成长性欠佳,市场对钢铁股集中“用脚投票”。2015年上半年,35家上市钢企净利润总额下滑至亏损47亿元,扣非净利润总额亏损达59亿元,二季度亏损呈加剧之势;行业ROE下降至-0.83%且结构恶化,经营活动现金流跟随收入下降42%。下游需求普遍低迷,是致使钢铁企业业绩不振的主要原因。

  与之类似,煤炭行业、工程机械与车辆行业多只个股破净,也是周期性行业短期内供需难以改善的一种表现。

  银行业则正遭遇基本面预期消极特别是资产质量下滑忧虑的困扰。随着经济增速下滑,银行净利润增速下滑、个位数增长常态化已经成为现实。有券商研报认为,目前银行业处于风险加速暴露的阶段。

  不过,也有分析认为,与市场整体水平相比,银行股目前估值处于较低水平。以目前国内上市银行18%左右的平均净资产收益率水平看,板块估值较低,大面积破净有被“错杀”嫌疑。

  “错杀”中或存机会

  一般而言,上市公司股价破净之后,其估值触底反弹的可能性在加大,部分低估值蓝筹股具备一定的投资价值。

  在那些短期基本面难以反转的行业中,破净个股相对具备更高的估值优势。以钢铁行业为例,长江证券认为,尽管三季度基建好转预期令钢价有所反弹,但持续时间较短且板材反弹不明显,加之人民币贬值致汇兑损失风险加剧,行业三季度业绩整体继续不容乐观。相对而言,PB小于1的行业龙头个股具备一定的估值优势。

  有券商分析人士指出,掘金“破净股”可遵循三大策略:首先应选择行业中的龙头企业。龙头企业的盈利能力及抗风险能力在行业中处于领先地位,一旦市场和行业基本面反转,往往反弹力度更大。其次应选择大股东背景较强、具有增持实力的公司。大股东实力强大的公司有望采取增持、回购等手段稳定股价,大股东还可通过并购整合的方式改善上市公司资产质量。第三,应选择那些具备持续盈利能力但因各种因素被市场“错杀”的品种。

  破净幅度较大市盈率较低个股

  数据来源: Wind资讯数据截至2015年9月17日收盘

  证券代码 证券简称 最新 市净率PB 行业平均市净率 最新市盈率 行业平均市盈率 所属申万二级

  收盘价 (LF)最新 (算术平均) PE(TTM) (TTM,算术平均) 行业名称

  000898.SZ 鞍钢股份 4.89 0.74 2.76 69.92 — 钢铁Ⅱ

  000709.SZ 河北钢铁 3.18 0.78 2.76 46.82 — 钢铁Ⅱ

  600782.SH 新钢股份 4.57 0.81 2.76 22.11 — 钢铁Ⅱ

  600019.SH 宝钢股份 5.83 0.84 2.76 16.52 — 钢铁Ⅱ

  600123.SH 兰花科创 7.1 0.84 1.99 52.65 — 煤炭开采Ⅱ

  600508.SH 上海能源 9.25 0.84 1.99 — — 煤炭开采Ⅱ

  000959.SZ 首钢股份 3.85 0.85 2.76 — — 钢铁Ⅱ

  000422.SZ 湖北宜化 6.44 0.86 4.55 244.56 127.36 化学制品

  600308.SH 华泰股份 4.66 0.86 7.69 87.45 32.61 造纸Ⅱ

  600971.SH 恒源煤电 5.65 0.87 1.99 — — 煤炭开采Ⅱ

  600028.SH 中国石化 4.95 0.88 4.18 14.82 110.53 石油化工

  000932.SZ 华菱钢铁 2.94 0.88 2.76 — — 钢铁Ⅱ

  000488.SZ 晨鸣纸业 6.35 0.88 7.69 22.81 32.61 造纸Ⅱ

  600269.SH 赣粤高速 4.89 0.90 1.62 16.73 48.90 高速公路Ⅱ

  600997.SH 开滦股份 5.03 0.91 1.99 — — 煤炭开采Ⅱ 记者 张玉洁

【编辑:贾亦夫】
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