无惧16次千股跌停 恒天财富总结资产配置四锦囊

　　目前，全球经济处在一个“乌龟赛跑”的阶段，低增长率是普遍现状。反观国内，经济发展进入新常态，经济下行压力明显。与此同时，股市持续震荡调整，近3个月A股已出现16次千股跌停；一贯稳健的人民币也出现汇率波动，部分工业相关经济指标低于预期。这些都给中国经济发展带来诸多不确定性。

　　为了将市场变化最快最全面最准确地传递给投资者，并帮助投资者进行多资产方向配置，近日，国内领先的金融服务集团恒天财富召开主题为“拨开资本市场迷雾，洞察资产配置真谛”的2015年第四季度产品策略会。恒天财富邀请了招商证券、德银资产、中融信托等优秀资产公司高管、专家一同进行了交流，并总结出四条适用于当前时期的资产配置黄金法则。

　　黄金建议一：市场低位震荡，资产配置可倾向定增类产品

　　通过对二级市场的大数据分析可知：由于现阶段市场点位低、IPO暂停等因素，上市公司对定增的阶段性需求大大增加，市场低位震荡也使得定增项目的价格优势凸显，投资者对定增项目的关注逆势增加，而随着后续市场的反弹，定增项目将极富成长性。历史数据表明，当市场处于3000点以下的时候，定向增发业务盈利比例达到77%，基于以上优势，建议投资者可以把定增项作为近期市场配置的重要组成部分。

　　另外。由于对非公开发行的股票并无盈利方面的要求，也就是说，即使是亏损的企业也可以申请发行，因此对机构投资者风控能力的要求比较高。恒天财富提醒投资者，一定要挑选安全可靠的金融机构的定增类产品，来达到投资避险的目的。

　　黄金建议二：信托收益走低，投资者需注意风控

　　近期二级市场的频繁调整导致固定收益类信托产品需求迅速回暖，其中房地产信托和政信合作类信托都颇受客户青睐。基于宽松的货币环境，整个社会融资成本将有所降低，因此有专家预测，信托产品的收益亦会随之走低，但下降幅度预计不大。

　　由于当前处于经济下行阶段，优质的资产比较少，良好信托产品依然处于僧多粥少的状态。恒天财富董事长周斌表示：市场大环境不景气，项目违约风险提高，这时更要提高风控标准。恒天财富的信托产品都要通过综合运用抵押、质押、保证担保等担保措施，或优先次级受益权结构等专业方法、对项目进行严格的风险控制，以更好的维护投资者利益。

　　黄金建议三：短期仍以避险为主，择机而动

　　本轮股市的暴跌，主要是由于两大因素，一是高估值，二是丰富的杠杆。通过这轮下跌，两大风险得到很大程度化解，尤其是去杠杆速度很快，融资融券余额从3个月前2.2万亿元降至目前的9600亿元。目前场外配资的清理已完成六成，配资规模不足2000亿元，去杠杆接近尾声。

　　虽然去杠杆的过程“消灭”了一批中产阶级，对未来市场的投资热情造成了较大打击，可能还需要时间去慢慢恢复。但是随着一些风险因素得到化解，为未来股市的健康发展奠定了基础。目前二级市场阶段性下挫现已经接近尾声，但资产价格还没有形成底部，市场基础夯实之后，会是较好的挑选优质资产的时机。

　　宏观方面，根据近期出炉的8月中国宏观经济数据可以看出，随着稳增长政策的成效逐渐凸显，经济开始出现企稳向好态势，但总体下行压力依然较大。进入9月份以来，稳增长力度也在不断加大，在半个月的时间里，接连出台了若干稳增长措施，涉及住房消费、进出口、财政政策、基建投资等内容。近日国家发改委发文表示，预期今年后几个月，随着地方政府债务置换、降准降息、房地产调控等政策措施效果进一步释放，支撑经济增长的有利因素和内生动力将会不断增强，经济运行有望继续保持平稳增长，能够实现全年经济增长预期目标。

　　基于以上分析，恒天财富投资专家建议：短期内仍建议以避险资产为主，包括黄金、国债和现金等，注意保持稳定的现金流，择机而动，利用阶段性机会达到财富的迅速累积。

　　黄金建议四：海外资产配置优先选择美日欧

　　纵观国际的宏观经济局势，自国际金融危机7年后，世界经济筑底复苏，股票牛市从中心发达国家向外围国家逐步展开。美国、英国率先走向可持续复苏。欧元区综合PMI连续22个月处于扩张态势，显示已然筑底成功，预计会很快迎来新一波增势。

　　长期来看，发达经济体中债券市场表现更为稳定。新兴市场的风险远高于发达经济体的债市甚至股市。美股受高估值和加息困扰，继续面临压力，而日本、欧洲股市受央行量化宽松的货币政策的保护，相对较好。

　　恒天财富投资专家建议：海外资产配置的可优先选择美国、欧洲、日本的债券股票货币等，同时要注意避免单一地域、单一币种的投资风险。

　　目前金融市场环境复杂而严峻，市场信心极度脆弱，然而危机背后往往蕴藏着机遇，当前的形势对财富管理机构面对市场变化的洞察能力和反应速度提出了更高的要求，作为国内领先的综合金融服务机构，恒天财富始终坚持“做最好的自己，而不是指望最好的市场”，努力提升自身的专业度，不断追求产品的专业、投顾的专业、系统的专业，更好的完善细节，提升反应速度，根据市场变化方向审时度势地给客户寻找多方位的资产配置方案，最终为客户实现“恒添财富价值，乐享美好人生”。