首页| 滚动| 国内| 国际| 军事| 社会| 财经| 产经| 房产| 金融| 证券| 汽车| I T| 能源| 港澳| 台湾| 华人| 侨网| 经纬
English| 图片| 视频| 直播| 娱乐| 体育| 文化| 健康| 生活| 葡萄酒| 微视界| 演出| 专题| 理论| 新媒体| 供稿

风险偏好上升 两融七日连增

2015年10月20日 09:37 来源:中国证券报 参与互动 

  点击进入行情中心

  国庆节后,A股量价齐升,赚钱效应提升,成交回暖,题材活跃,吸引融资客积极介入。沪深两市两融余额连续7日增长,10月16日达9727.35亿元,较节前增长逾660亿元。支撑行情的逻辑是,在经济数据偏弱的同时,四季度宽松预期升温。结合四季度机构排名压力,市场风险偏好显著提升,“中小创”相关标的吸引融资客。短线来看,市场回调大概率已结束,但趋势性机会尚未显现,主题投资的结构性机会仍是主导。

  中小创主导融资增长

  上周,两融数据连续五个交易日增长,再加上国庆节后两个交易日,两融余额连续7个交易日增长。这种7日连增的态势上一次出现在8月7日至8月17日。

  具体来看,上周融资余额增长489.25亿元,增幅仅次于8月14日所在的一周,是6月市场大幅调整以来的次高值。不过,8月中旬后,两融延续去杠杆态势,融资余额节节回落,至9月底接近9000亿元。当前两融虽保持连增态势,但单日融资买入力度比那时弱了不少,仅10月12日和16日两日的融资买入额超过千万元,与8月中旬不可同日而语。

  从两融标的来看,标的股票10月以来合计获得超过670亿元的融资净买入,20只标的ETF同期累计净买入额为-14.48亿元。两融余额居前三位的华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF在国庆节后遭遇净偿还,规模分别为9.85亿元、2.35亿元和1.59亿元。华夏中小板ETF、南方中证50ETF同期获得融资净买入,规模分别为6153万元和4012万元。

  从标的股票的融资结构来看,房地产、医药生物和机械设备行业的融资净买入额位居前三位,分别为62.84亿元、58.66亿元和51.84亿元。化工、商业贸易、传媒、电子、国防军工和公用事业行业的净买入额均超过30亿元。休闲服务、建筑材料、轻工制造和银行业的净买入额均未超过10亿元。

  中国重工和东方财富节后分别获得12.12亿元和10.55亿元的融资净买入,中国平安、海通证券和华泰证券的净偿还额均超过3亿元。

  国庆节后的行情主要由“中小创”引领,热点主要围绕改革和创新题材,从两融ETF的变动可以看出资金对结构性机会的偏好。

  市场结构性特征突出

  融资客是市场中较敏感和激进的投资者,其积极参与意味着市场活跃度和风险偏好明显提升,但不一定代表趋势性行情已形成。19日市场的震荡表明,连续上行之后行情开始分化,结构性特征突出。短期市场强势格局确立,但要想突破上方压力仍需时日,市场正在形成新的震荡区间,投资者宜逢低吸纳,波段操作。

  国泰君安证券认为,沪综指上周突破3200点的震荡上限,一定程度上反映了经济数据偏弱下对放松政策的预期,风险偏好逐步提升。

  反映在投资者行为上,出现了明显的对成长、改革主题的追捧。银河证券认为,当前基本面变化不大,经济仍在下行,预计三季度企业盈利没有明显改善,但流动性整体宽松,股市在连续4个月下跌后,市场情绪企稳,风险偏好短期有所提升。

  尽管短期乐观,但不同于上半年的“杠杆牛”,市场中期尚不具备形成趋势性行情的条件。兴业证券首席策略分析师张忆东表示,行情的节奏不是连续逼空式,而是震荡上行,建议先找到好资产,适当地做左侧交易,结合交易策略做出超额收益,而做右侧交易实际上很难,可能踩错节奏、两边埃巴掌。现在已脱离9月份的盘整区域,中级反弹已确认,但投资者依旧心态谨慎。

  国泰君安认为,无风险利率并没有出现快速下降,市场仍呈现明显的存量博弈格局。可以确定的是,前期股市快速回调期已经结束,正在形成新的震荡区间。当前应该抛弃趋势性市场思维,围绕风险偏好提升做以主题投资为主要驱动力的投资,建议围绕“十三五”规划和走出去这两条催化剂确定的主线。

【编辑:张明燕】
本网站所刊载信息,不代表中新社和中新网观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。
[网上传播视听节目许可证(0106168)] [京ICP证040655号] [京公网安备:110102003042-1] [京ICP备05004340号-1] 总机:86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved