科技股力挺美股上涨 短期反弹可期

　　高盛强调，企业业绩、11月的美国联邦政府债务上限问题，以及12月可能采取的加息行为构成了美股第四季度上涨的阻力。

　　重要科技公司财报的远超预期抵消了其他不利因素，上周，美股股指成功收涨至全球股市动荡前的水平。不过，市场人士认为，美股仅仅在短期内具有反弹基础，年内最终仍会收跌。

　　受益于前一日盘后财报提振，10月23日美股随即高开。其中作为科技股中的领头羊——亚马逊、微软以及Alphabet财报皆超预期，这也抵消了前期财报季的不利因素。

　　财报显示，作为电商的主要代表，亚马逊虽然营收持续增长，但是一直处于亏损状态，这使其成为市场投资者的主要担忧之一。不过，此次第三季度财报季中，亚马逊已是连续两个季度实现盈利，且业绩远超分析师预期。其中，营收为253.58亿美元，同比增长23%;净利润为7900万美元，而去年同期则为净亏损4.37亿美元。

　　另一方面，微软以及前身为谷歌的Alphabet营收也纷纷超出市场预期，并在各自领域发力，这在一定程度上回应了市场中仍存的科技股泡沫言论，同时也是对财报季的强有力支撑。

　　此前汤森路透数据显示，华尔街预计标准普尔500指数成分企业盈利在第三季度将下降3.4%，而且指数十大板块当中有九个板块今年以来的业绩预期都出现下降。此外，考虑到企业在季度结束时往往会调整自己的财测，到时候预期可能会变得更不乐观。

　　然而，财报季至今，从财报表现来看，只能算是喜忧参半，数据并没有恶化到不堪入目的境地。尤其是亚马逊、微软以及Alphabet牵头的科技股，更是成为财报季的最大支撑。

　　纽约券商Monness, Crespi，Hardt &Co析师詹姆斯·卡马克(James Cakmak)表示，“这些公司终于能够解决所面临的主要挑战了。对于亚马逊来说，主要挑战在于利润率，Alphabet是移动业务，微软则是云业务或者在传统业务以外实现多元化。”

　　纽约投资顾问公司亚当·萨尔汉(Adam Sarhan)则指出，在全球经济增长放缓的大背景下，微软、Alphabet和亚马逊抢眼的季度财报说明美国经济很重要的一部分仍然运行良好。“科技行业，尤其是互联网行业，仍然表现亮眼。”他说道。

　　如今，欧洲央行以及中国央行皆抛出宽松言论或政策，在全球宽松政策的影响下，已经在上周录得四连涨的美股能否延续目前的态势，恢复涨势?市场人士似乎并不是很乐观。

　　高盛认为，美股短期内仍存上行空间。“投资者仓位的极端表现是标普500指数预期回报的反向指标。非常低的净头寸往往预示着正的股市回报，较高的净头寸则预示着表现走弱。”高盛解释道。

　　数据显示，机构投资者和杠杆投资者连续七周持有标普500指数期货的净空头头寸，这是自2006年美国商品期货交易委员会(CFTC)提供数据以来，这些投资者首次出现标普500期货净空头头寸。

　　高盛指出，投资者对后市的悲观情绪始于8月底时的股市低迷期，最新数据显示投资者仍持防御立场，信心指数处于低位意味着标普500指数短期内存在上行空间。

　　不过，对于年内目标点位，高盛认为，尽管短期内美股仍可能上行，但是最终“怎么涨上去，就得怎么跌下来”。

　　高盛强调，企业业绩、11月的美国联邦政府债务上限问题，以及12月可能采取的加息行为构成了美股第四季度上涨的阻力，从目前情况来看，依旧维持标准普尔500指数至年底2000点的目标点位。