三季报盈利下滑探底 棕榈园林转型进入深水区

　　10月28日晚，棕榈园林发布三季报。公司第三季度营收和盈利加速下滑。其中，三季度实现营业收入8.8亿元，同比下降20.7%；实现净利润-8998.5万元，同比下滑206.03%。全年业绩预计下降70%至100%。同时，公司发布了更换董事会秘书和公司组织架构调整的议案。

　　棕榈园林副董事长林彦对中国证券报记者表示，“业绩下滑受内外部环境的影响，项目毛利率下滑，而PPP项目及生态城镇项目正在推进及逐步落地阶段，收入尚未显现。去年公司做到行业规模第一，但毛利率呈下行趋势，今年在管控模式上进行调整，目的是提升盈利能力。”

　　规模瓶颈倒逼体制改革

　　2014年公司对管理层架构进行了换血式调整。“原有的创始人管理团队退居二线，主抓公司发展战略，内部新晋的职业经理人开始掌管公司的具体运作。”林彦解释。

　　今年此次组织架构调整则是对公司内部运作的革新。公告显示，公司将设立6大战略业务单元，8大职能部门。6大战略业务单元分别是工程、市政、苗木、设计、投资事业部以及生态城镇研究院，通过“目标-计划-监控-考核-激励”形成闭环式管理，实现利润最大化。

　　林彦表示，在确保传统优势业务稳步增长的同时，通过改革可以提升毛利率，增厚公司利润；在生态城镇战略业务层面，以PPP为抓手，依托“3+1”核心能力，开拓增量业务，反哺传统业务；此外，在现有平台下展开战略孵化业务，会对企业长期发展产生积极影响。

　　对于董事会秘书的此次调整，林彦解释，原董秘李孟尧因为个人身体原因，辞去董秘职务，但继续担任公司董事。新任董秘冯玉兰作为主要负责人参与了公司IPO、定增、公司债等重大事项，对公司的业务和日常经营非常了解，是当下董秘职位最合适的人选。

　　“主营业务未发生重大变化，而管理团队整体换血的情况在上市公司并不多见，这从侧面体现出公司改革和转型的决心。”广州一位私募人士认为。

　　战略业务有望逐步落地

　　2015年上半年，园林行业整体盈利均呈下滑趋势，业务转型升级成为园林企业的必由之路。

　　早在2013年，棕榈园林开始谋划向生态城镇综合服务商的升级转型，公司围绕该转型方向，持续打造规划设计能力、环境治理能力、智慧城镇能力和互联网及物联网运用能力，参与投资建设了“时光贵州”、“长沙浔龙河生态小镇”等示范生态城镇项目，奠定了行业的领先地位。

　　“生态城镇运营是一个集土地开发、环境整治、人文规划和建设于一体的创新性运营模式，项目的运作周期较长，盈利模式和手段也将随着运营的落地不断丰富。今年国庆，浔龙河项目部分开园运营，录得10.7万人的客流，总销售额达100万元以上。”林彦表示。

　　同时，PPP模式日渐成熟，市政园林业务有望得到改善。2015年，公司相继与河南漯河、河北保定、湖南吉首、四川江油市签署了战略合作框架协议，总金额达到100亿元，部分有望在明年开始贡献营收。

　　值得一提的是，根据公司的架构调整，投资事业部成为了公司的一个战略业务单元，收购兼并将持续推进。公司目前正在着手收购全球顶级景观设计公司贝尔高林控50%股权(完成后将实现控股)，为生态城镇业务提供重要支持；收购了苗易网100%股权，打造苗木O2O平台。此外，公司正在筹划发行股份购买资产。

　　中金公司分析报告认为，公司正处在传统园林业务下滑、而生态城镇及PPP等新业务贡献尚不明显的业绩低谷，未来需重点关注公司生态城镇、环保、PPP等领域项目落地带来的业绩拐点。