A股暂入缩量盘整休整期 “硬骨头”何时开啃？

　　在经历了连续的调整之后，A股市场周四再度出现缩量盘整的走势，沪深两市股指尽管盘中意欲反弹，但量能的不济使得股指无功而返，两市股指虽最终勉强收红，但涨幅均很小。股指是否会就此一蹶不振，还是休整后再攀高峰，市场人士对此分歧开始出现。

　　从股指全天的走势来看，尽管创业板指数整体走势较为羸弱，但沪深两市主板指数走势明显较强，在一定程度上维系了市场人气，国企改革、冷链物流、生物质能等概念板块的走强也使得股指基本维持在周三收盘点位上方运行。不过整体成交量的萎缩使得指数在尾盘出现一定回落，上证指数最后报收3387.32点，上涨12.12点，涨幅0.36%，成交2945亿元；深成指报收11566.66点，上涨72.31点，涨幅0.63%，成交4552亿元；创业板指数报收2485.28点，微涨0.04点，成交1146亿元。两市全天资金净流出降至22亿元。

　　对于市场近来持续的调整走势，部分市场人士对此早有预期。一位私募基金人士就表示，随着五中全会的闭幕，市场此前预期的政策利好即将兑现，十三五规划中究竟有多少超预期的东西不好确定，再结合近来强势股翻倍的涨幅，市场出现一段时间休整很正常。现在的关键就是这个休整期会有多长，休整之后究竟是继续反弹还是再度探底，这或许还是要从经济基本面的变化情况以及能否有超市场预期的利好出现来决定。

　　爱建证券分析师侯英民也认为，目前行情进入第二阶段，上攻乏力，宽幅震荡将是未来一段时间的常态，充分换手，以时间换空间。央行双降和十三五规划已被市场充分预期；题材炒作熄火，存量资金风险偏好下移；双降对蓝筹股估值有支撑作用。警惕美联储的超预期行动和人民币未成功进入SDR对市场信心的打击短期内，沪指成功突破3500点需要超预期事件引燃场外资金的热情重新入场，SDR是短期内的最大不确定性。专项金融债投资范围扩大或引发市场对大规模经济刺激政策的预期。

　　尽管如此，大部分的市场专业人士还是对后市较有信心。一个重要的理由就是，只要IPO不重启，在整体流动性较为宽裕的背景下，场外资金多多少少会有一些对股市进行配置。一旦债市的牛市结束，股市毫无疑问将成为下一个资金配置的方向，股市中长期的前景仍可相对乐观，短线向下调整的空间也非常有限，无需过于担心。