IPO重启 大盘反弹行情能否持续？

　　据经济之声《天下财经》报道，资本市场再迎重磅消息。证监会新闻发言人邓舸在6日的例行新闻发布会上宣布，将完善新股发行制度，重启新股发行。暂停的IPO为何此时重启？新股发行制度的完善，又将给市场带来哪些改变？

　　此时重启IPO时机是否成熟？

　　6日的发布会上，证监会发言人邓舸表示，证监会将先按现行制度，恢复前期暂缓发行的28家公司中、已经进入缴款程序的10家公司发行新股；剩余18家公司将在年底前分两批发行；同时，证监会将恢复新股发审会。

　　邓舸：目前股票市场已进入自我修复、自我调节阶段，恢复和保持合理适度的新股供给，有利于增加市场活力，增强市场功能及稳定、修复和建设市场，促进市场的持续、健康发展。

　　国务院发展中心研究员吴庆认为，此时宣布重启IPO，时点的选择，“非常合适”。

　　吴庆：一是因为现在的反弹，到了一定水平，同时买盘的热情也没有降低；二是场外配资清理工作基本完成。

　　不过，由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。财经评论员叶檀指出，选择此时宣布重启IPO，还有很现实的操作层面的考虑。

　　叶檀：已经到11月了，如果再不重启的话，这28家已经交过财报的公司，明年就必须要补充新财报，问题就会比较复杂，所以先把这些公司IPO重新启动。

　　亮点：五大举措改善新股发行 申购中签后再缴款

　　除了重启IPO，投资者同样关心证监会提出的改善新股发行的相关措施。那么，具体措施都有哪些？对市场的影响是什么？

　　第一，取消现行的新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后，再进行缴款。证券公司不得接受投资者委托进行新股申购。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，这样做可以提高资金使用效率，也对市场的资金压力起到缓冲作用。

　　吴晓求：首先是提高了资金的使用效率，因为原来不少投资者为了打新股，要把老股卖掉、凑钱去打新股；而且资金的多少，对新股申购的数量也有影响。这次新规出来以后，即使是打新，也没必要卖掉老股，也没有冻结资金的期限，对市场的资金压力也起到了缓冲作用。

　　第二，调整发行监管方式，将一部分审慎监管要求的发行条件调整为信息披露要求。按照东北证券首席投资顾问郭峰的理解，这是在为股票发行注册制做准备。

　　郭峰：之前的IPO事前审核的环节比较多，那么未来注册制主要是对事中、事后的监管，但是发行前对信息披露有一定的要求。所以我觉得这次监管方式的变动，也是为以后的注册制做一个伏笔。

　　第三，公开发行2000万股以下的小盘股发行，取消询价环节，由发行人和中介机构定价。联讯证券副总裁曹卫东说，此举将使更多参与打新的投资者获得新股买卖的机会。

　　曹卫东：从发行的角度来讲，肯定是降低了成本，发行的效率也会有所提高；造成的结果可能是发行价格有所抬升、二级市场投资人的收益有所收窄，但也可能会使更多参与打新的投资人获得新股买卖的机会。

　　第四，加强对中小投资者合法权益的保护，建立摊薄回报机制。叶檀认为，这项新举措，主要是捍卫原有股东的利益。

　　叶檀：以前国内的上市公司大多都是讲规模不讲回报的，所以增发越来越多；但这个时候对于原有股东的利益有损害，需要要有一个补偿机制。所谓“摊薄回报机制”，就是上市公司发新股把原有股东的利益摊薄时，必须承诺在一定的时间里头，把利益补偿给原有的股东。

　　第五，强化中介机构监管，落实中介机构责任，建立保荐机构先行赔付制度，完善信息披露抽查制度，进一步提高信披质量。社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立说，这是强化会计师事务所和律师事务所在上市公司信息披露方面的责任和义务。

　　IPO重启 大盘反弹行情能否持续？

　　最近两周以来，A股不断上涨。纵观本周，沪指上涨6.13%，深成指涨6.3%，创业板涨7.39%。周三到周五三连阳，涨幅更是达到8.3%。其中券商股已经连续3天出现批量涨停，多只个股三个交易日上涨33%。股市复苏刚刚开始，如今IPO将迎来重启，大盘反弹行情能否持续？

　　对于这个问题，各方观点颇为统一。短期来看，重启IPO，肯定会给最近开始的火爆行情降温。尹中立认为，这也是监管层有心之举。

　　尹中立：最近股市突然由低迷转向火爆，此时重启IPO，实际上是给股市降温的有效措施，也是非常及时的政策处理。

　　而吴晓求分析，从长期来看，重启IPO本身，对于股市来说，并没有多大负面影响。

　　吴晓求：从长期来看，如果在重启IPO时对公司把好关，上市的企业如实披露信息、增强透明度、同时也有比较好的成长性的话。我想，重启IPO对股市不会带来多么大的负面影响。

　　吴庆则表示，中国经济处在转型期，需要重启IPO，来满足更多优秀公司和企业的上市需求。

　　吴庆：我们还是在一个转型的过程当中，会有不错的公司不断涌现，股市也会因此有上涨的动力。如果要让上涨的动力不断表现出来，我们就需要让这些好的公司、代表转型方向的公司不断地通过IPO上到市场上，从这个角度来说，IPO也是需要尽快恢复的。