打新日股指大涨 增量资金入场信号明显

　　证券时报记者 郑灶金

　　近日A股有两个现象值得关注。第一，尽管昨日市场再度迎来9只新股集中申购，但当日A股却低开高走，收盘大涨逾2%，显示市场并不差钱；第二，近期险资频频举牌上市公司，像万科A这样的大蓝筹也被险资拿下，国泰君安证券的乔永远等分析师认为，险资举牌发出增量资金入场信号弹。同时，这两个现象同处于近期资产配置荒的大环境，把这些现象结合起来看，或者对认清后市方向有所帮助。

　　根据安排，昨日有桃李面包、奇信股份等9只新股网上申购。据机构预计，打新冻结资金总量3万亿元左右。由于目前打新仍用老办法，即采用预缴款的申购机制，部分市场人士此前预计该批新股将对短期资金利率及二级市场资金面产生一定冲击，A股走势也不乐观。

　　不过，事实上，昨日A股却顶着打新抽资的巨大压力呈现全面上涨的格局，沪指全日低开高走，收盘大涨逾2%并收复3500点整数关口。盘面上看，蓝筹股轮番表现，券商股更是出现涨停潮；蓝筹股集体大涨，显示市场并不缺钱，即使是处于年底这样的时期。而在上一次的打新高峰期时，大盘情况与昨日类似，12月1日有8只新股网上申购，网上网下合计冻结资金接近2万亿，当日大盘也并没有下跌，同样是低开高走，收盘小幅上涨，且随后的两个交易日连续大涨。

　　在市场并不差钱的情况下，险资也在频频举牌上市公司，发出增量资金入场的信号弹。国泰君安证券认为，保险公司尤其是负债更激进的中小规模保险公司由于资产端收益率回落快于负债端，在资产配置荒大环境下提高权益投资收益率的动力增大。近期被举牌上市公司以地产银行股为主，持股比例分散，多数符合保监会鼓励险资增持蓝筹股的标准。而部分被举牌公司具备高股息率特征。此外，举牌至重大影响计入长期股权投资的权益法核算可避免股价波动影响，提高投资收益率，并将在“偿二代”下释放资本金。显然，从近期的市场情况来看，险资密集举牌已发出增量资金入场信号弹。

　　关于增量资金，海通证券称，根据其测算，预计2016年新增入市资金约5.5万亿，包括银行理财和私人银行配置资金2万亿、保险社保和养老金入市资金6300亿、储蓄搬家2.7万亿、海外资金1700亿；预计2016年资金需求2.2万亿，包括IPO、再融资、交易费用、产业资本净减持等；则2016年资金净流入预计约为3.3万亿。

　　同时，目前市场也正处于资产配置荒的大环境之下，市场的不差钱也就不难理解了。早在10月中旬，一级市场10年期国债招标利率下破3%，此后，央行再次宣布降准降息，市场资金面越发宽松。而在经济下滑、利率下行的宏观背景下，各大券商频频提及“资产配置荒”。如申万宏源认为，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解之道唯有多元。A股作为大类资产配置的重要环节，高股息板块可能率先受益。海通证券也认为，2015年下半年开始的“资产荒”在2016年有望延续，核心在于低利率环境未变。