A股上市公司的市值戏法:发布增持计划 停牌自保

　　对于A股市场来说，2016年的头一个月并不好过，四次熔断，几度大跌，大部分投资者损失惨重，而上市公司的市值也随着股价下降而大幅缩水。面对股市的沉浮，越来越多的上市公司开始通过增持、停牌亦或是利用高送转刺激股价，而这些市值戏法的背后也暗藏不少猫腻。

　　戏法一：发布增持计划

　　面对大盘的“跌跌不休”、股价的纷纷腰斩，大股东的逆势增持无疑是市场有效的一剂强心针。而在减持禁令到期的1月，多家公司大股东争相增持，这在彰显了自身对公司信心的同时也起到了稳定市场的作用。

　　数据显示，仅仅在1月28日一天就有23家上市公司发布增持公告，如中国西电控股股东通过资管计划增持了9244.78万股、中国武夷的第一大股东福建建工集团也于近日斥资4000余万元增持自家股票，而宜华健康、莱茵体育、华谊兄弟等公司更是迎来董监高的增持潮。在上周五例行的新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军也表示，2016年1月4日-28日，已有389家上市公司实施股东增持计划，增持股份数量为10.23亿股，增持金额116.69亿元。而与此同时，市场的减持数量仅为4.61亿股，套现金额74.78亿元。

　　然而，也有部分上市公司为了稳定股价打出增持旗号来虚张声势，新潮实业就曾因增持计划而遭到投资者的质疑。1月17日，新潮实业曾经发布了第一大股东深圳金志昌顺投资发展有限公司(以下简称“金志昌顺”)的增持计划，引起市场关注的是增持金额和价格。根据方案，金志昌顺的增持上限是10亿元，这可谓是押上了“全部身家”；此外，金志昌顺还给出了60%的溢价(公司停牌前股价为11.17元/股，而增持的上限价格为18元/股)，面对2014年亏损、2015年靠变卖子公司股权而扭亏的新潮实业，投资者直呼难以理解。

　　戏法二：停牌自保

　　在去年7月，A股市场曾经涌起一轮停牌潮，为了摆脱跌停命运，曾经有逾三成企业停牌自保，甚至对市场的流动性产生影响。而随着近日大盘击穿2800点后持续下行，停牌的公司又多了起来，特别是多家上市公司股权质押警报响起，面对跌破警戒线的股价，停牌无疑是最简单、有效的办法。

　　据同花顺iFinD显示，2016年1月以来，有100家上市公司发布过停牌公告，其中有42家上市公司在26日-29日期间停牌，特别是在29日，因重大事项未公告等各种事宜停牌的公司多达15家，巧合的是，正是在这4个交易日内大盘下跌了200.92点，跌幅达6.84%。

　　一位资深投资人士分析，由于交易所加强了对上市公司随意停牌的监管，与去年6、7月相比，今年1月停牌自保的公司数量明显减少，但仍有部分存在股权质押风险的公司选择了停牌。1月27日中午，大东南发布公告称自当日13:00起停牌，而停牌的原因是按停牌前5.6元/股的收盘价计算，控股股东浙江大东南集团有限公司质押给浙商证券、长城证券的股票已经接近或达到警戒线及平仓线。此外，华仁药业、海虹控股、锡业股份、冠福股份和齐心集团等多家公司也因股价跌近股权质押警戒、平仓线而停牌。

　　在东北证券一位策略分析师看来，这种情况下上市公司大股东仍有很多回旋余地，一般来说，银行和券商会提前要求追加质押或偿还部分资金，而公司停牌的目的是以时间换空间，防止从预警线跌到平仓线。

　　戏法三：释放高送转利好

　　面对股价下跌的另一个方法就是释放利好消息，在年报披露季，高送转成了最常见的理由。

　　2015年报披露刚刚开始，高送转方案却已经纷至沓来。据同花顺iFinD显示，目前已经有97家公司发布了2015年的高送转方案，而且分红方案颇为大方，10转10已经是基数，更不乏每10股转增26股并派现2元以及每10股转增20股派发5.5元现金的土豪方案。更值得注意的是，高送转已不再是绩优股的专属，很多亏损或业绩下滑的企业也纷纷来凑热闹。

　　在去年前三季度巨亏2.05亿元后，劲胜精密于今年1月24日推出了“每10股转增30股”的高送转方案，方案公布后公司股价连续两个交易日一字涨停。虽然躲过了A股1月26日的巨震，但劲胜精密这份与业绩不匹配的高送转方案引起了深交所的关注，并被要求说明该方案与业绩成长性相匹配的依据。

　　几日后，劲胜精密对深交所的问询进行了回复，并在回复函中提到，在未来9个月内存在高送转方案提议人减持不超过5%公司股票的可能性，这也验证了市场人士对公司利用高送转掩护减持的猜测。

　　“按照惯例，大股东在减持前一般会推出利好消息以刺激股价，因此高送转能否真实体现公司的成长性并不好说，投资者不能被数字游戏所迷惑，”一位分析人士表示，“行情不稳，上市公司的各种动作都需要投资者仔细进行甄别。”