专家解读2015年中国股市巨额成交量背后原因

　　数据显示，2015年中国内地的股票成交量增长186%，至101亿笔，股票交易额上涨218%，至43万亿美元。对于中国股市成交额与成交量的双双飙升，申万宏源投资顾问石磊认为，2015年中国股市成交量的攀升与内地股市的热度息息相关。

　　石磊：内地股市成交量与市场行情是息息相关的，如果行情启动了的话，大家对赚钱效应都会感兴趣，各路资金进入市场，形成巨额的成交量。

　　投资渠道不畅，散户亲上阵

　　巨额成交量背后是中国股市的“散户热”。截止到2016年1月21日，中国股市的市场投资者数量突破1亿；其中非自然人仅占28.73万，大约每14个人中就有1人是股民。然而在美国，三大证券交易所个体散户日均成交量仅占总体成交量的11%，对于中国股市的散户热，在第一创业首席投资顾问张翠霞看来，是由于中小投资者投资方式的单一，以及渠道的不畅造成的。

　　张翠霞：实际上我们中国国民储蓄位居世界前列，而投资理财的渠道不是很多，从传统行业来讲，很多投资渠道不是中小投资者能够介入的领域。而A股市场没有资金限制，并且过去的一些经济发展动态都会很好的给予二级市场波动机会和投资机会，这种情况下，众多投资者涌入二级市场进行交易是情理之中的。

　　中国股市，十有八九，“熊长牛短”

　　有人说，制造巨额交易的同时，中国的“散户市”加剧了“快牛短牛”的股市动荡，是中国股市非理性情绪化严重的重要原因。对此，张翠霞认为，中国股市更多受投机因素影响是“熊长牛短”的原因所在。

　　张翠霞：熊长牛短，因为我们目前的二级市场当中的机构投资者还是以投机性的行为比较多，真正以投资行为为主体是比较少的，再加上庞大的散户群体追涨杀跌的羊群效应，导致了目前市场的这种情况。

　　对于股市“熊长牛短”的怪圈，石磊也认为，市场投资环境因素与机构的热炒导致了投资者的盲目跟风。

　　石磊：因为整个市场的投资环境决定了我们用什么方式去投资，如果这个市场只能在里边做差价，就会觉得我没有必要去长期持有。而且，整个A股市场热点频繁，炒作比例大，有的机构热衷于找故事，讲故事，大家也喜欢听故事。

　　多方助力齐引导，理顺投资归理性

　　中国股市的成交额在2015年已超过了美国股市，为全球最高。但反观美国股市的市值则是中国的两倍多。面对中国股市年年攀高的成交额，投资者如何走出投机走向投资，市场如何从盲目到理性呢？在张翠霞看来，不能仅仅只靠中小投资者观念的转变，而是需要市场多方面的积极因素来共同促成。

　　张翠霞：需要市场多方面因素来完成这一转变。管理层能够有长期投资的引导性，机构投资者也要给予很好的引导，我们的上市公司都能够有很好的盈利预期，大家也会慢慢由投机行为转向投资，国家财富在增长，股民的收益率也在提高，才会最终达到双赢的目的。