A股持续震荡 定投穿越牛熊

　　开年以来A股市场震荡加剧。业内人士认为，基金定投可以平均投资，低位吸筹，最大限度的分散风险，在当前高震荡市场环境下其优势更明显。而适合定投的人群则符合以下特点：手上有闲钱可投资；承认自己无法掌握市场高低点，愿意放弃单笔投资可能带来的高报酬与高风险，希望有相对安全的投资方式；有投资3年以上心理准备。南方日报记者采访了多位知名分析师，金融“小白”们或许能从他们的观点中找到穿越牛熊的定投策略。 ●南方日报记者 唐柳雯 实习生 沈钊

　　投基有道

　　分析师：

　　◎仇彦英 凯石益正首席策略师

　　◎杨德龙 南方基金原首席策略分析师

　　◎江赛春 德圣基金研究中心首席分析师

　　宽基指数、TMT指数是理想标的

　　南方日报：当前市场情况下，哪些指数基金适合定投？

　　仇彦英：从指数角度来看，定投沪深300、上证50等指数基金相对可靠一点。值得注意的是，像中证500这种包括创业板类的指数可能整体风险较大，从安全角度考虑不是很适合做定投。以一篮子为主的被动型的指数产品可能更安全一点。

　　江赛春：宽基指数、新兴产业指数基金都可以做一个资产配置。如果投资者做一个相对长期的定投的话，要选择市场中的宽基指数，比如沪深300和中证500这样的宽基指数，他们的覆盖范围比较大。另外，第二种是考虑到行业或者板块的前景，会有一些特设的细分行业的指数基金，这些指数基金当然就涉及到一个这种行业和板块的选择。可以考虑一些新兴产业的基金，比如说中正新兴产业指数的一些基金，细分下来，比如说还有TMT指数基金，都可以考虑去定投。

　　杨德龙：首选沪深300指数基金。因为沪深300现在估值比较低，业绩增长比较稳定，见底回升、震荡反弹的概率更大。第二个可选的是中证500指数基金。中证500是代表沪深两市中小盘的指数，也是市场中比较好的指数，可以定投。

　　南方日报：是否可以列举几个适合定投的标的？

　　仇彦英：标的为沪深300指数的基金，很多基金公司都有，比如嘉实、华夏、华泰等公司。因为它是被动型的产品，只要对整体市场风险上有所评估就可以了，不需要考虑得太复杂。

　　江赛春：比如说新兴产业的ETF，有若干个基金是跟踪这个新兴产业指数的。细分下去，互联网的移动互联、医药指数，这些都是代表着消费和新兴升级产业方向的基金，这些适合来做长期定投的。

　　激进风格基金适合定投吗？

　　南方日报：有一种说法认为定投最好去投那些积极的、甚至有些激进的基金，您怎么看待这一说法？

　　江赛春：我觉得如果选择积极、激进的基金，它们的波动率大，那必须要求其未来整体回报率比较高，这才是一种正确的选择，而并不是说波动越大越好。基金积极不积极，是按照它的仓位控制来说的。指数基金本身就算是最积极的了，因为它永远是满仓的。从主动基金的风格上来说，要考虑基金优势的风格，你可能考虑那些股票价格相对比较高的、股票型的，风格上又比较积极的基金去投资。

　　仇彦英：这需要区别开看。激进的产品在相对高位的时候，定投也一样会让风险增加。激进型的产品随着大盘下跌，跌幅也会比较大，在风险释放到一定程度的时候再开始定投可能会相对好一点。但是指数产品基金下跌的幅度到底多少是低？你很难去衡量。所谓的定投是通过把自己的成本分散开来，增强自己的抗风险的能力。而选择激进型的产品进行定投，也有一定的分散风险作用，但是和你投资的初衷不一致。因而应该选择稳健一些的基金进行定投，一方面产品本身是稳健的，另一方面你通过定投又能够降低风险，就起到了双保险的作用。

　　三成收入定投最合适

　　南方日报：对于普通投资者来说，每月定投的数额和收入、支出的比例是什么？

　　仇彦英：每个家庭的资产状况不一样，抗风险的能力不一样。从资产配置比例来讲，一般的家庭、中低收入家庭，在考虑到其他的支出不受影响的前提下，这个比例控制在三成左右或者是更低一点好一点。比如你一个月收入有1万，那你投个两三千，这样效果可能更好。首先它不会影响你基本的生活，另外它即使有下跌，你也能够通过长期的投资获得一个相对稳定的回报吧。

　　杨德龙：可以把闲钱作为定投，比如说工资的30%投入到基金定投比较合适。首先，30%不算太多，在你收入范围中比例不大，不会影响到工作生活，因为投资还是有风险的，投资是一个长期坚持的过程，你投的量不能太大，否则的话承受不了这个风险。其次，现在股市处于底部区域，现在投的成本比较低，投资太少没有太大意义。现在市场从长期来看是个底部，所以投资的风险其实并不大，但是一定要坚持投。虽然短期内不一定获利，但是如果想要做长期投资的话，现在的点位是比较低的。

　　江赛春：这个没有一个绝对的比例。因为每个人的状况不一样，考虑到你的日常支出和风险备用金之外，就是你完全空余下来的资金里面，你选择30%至50%的比例去定投都是可以的。定投是一个长期增值的方式，这并不适合你随时去中断把资金取出来，因为它的收益实现需要有一个过程。相对来说就是那些你不太需要去动用到的资金，并且对流动性要求也不是特别高的资金，就可以去做定投。另一部分的资金你当然可以放在一些流动性更好的，更加安全的资产上面，因为定投的资产也是属于相对风险比较大的资产。