次新基金“中考”秀出不俗业绩

　　今年上半年以来，A股市场持续呈现震荡格局，偏股方向投资基金整体业绩表现低迷，然而在弱市行情下，多数次新基金则通过灵活捕捉结构性机会，取得不俗业绩。据近期出炉的基金“中考”榜显示，相比其他股票型基金而言，次新基金因斩获较高正收益而稳居行业前列。

　　在业内人士看来，次新基金之所以能够实现逆市飘红，一方面和建仓时间有关，避开了股市大幅调整的阶段，另一方面也是因为大部分次新基金均采取相对谨慎的投资策略，同时在合适时机，其建仓操作也十分迅速。对于后市行情，不少基金经理认为，结构性机会仍存。

　　次新基金表现抢眼

　　今年上半年，A股市场行情整体表现低迷，指数呈现反复的窄幅震荡走势，而在年初的大幅杀跌的重击下，上半年主要指数表现均以明显下跌收场。而在债券市场，信用债违约事件频频发生，债券市场的波动加剧，股债两市震荡格局下，公募基金上半年业绩也难有表现。

　　然而，在多数股票型基金上半年录得“负收益”的情况下，多数次新基金业绩却表现不俗，其收益回报远超大盘和同期同类基金表现。从基金产品的业绩排名看，股票型基金和混合型基金的前五产品均成立于去年下半年，尤其集中在去年10月末至12月末。次新基金业绩集体领跑的特征十分明显。

　　而据wind数据显示，截至6月29日，成立半年以内的25只股票型基金，平均净值增长率为6.75%。而在混合型基金中，成立于今年的基金几乎均已建仓，部分基金产品今年以来涨幅超过10%。相比而言，今年以来，普通股票型基金的回报率为-9.42%，而去年同期的回报率为56.45%，同比下降了65.87%。

　　结构性机会仍存

　　在基金人士看来，上半年行情下，大部分次新基金之所以能够展开独立行情主要有三方面的原因，一是次新基金的成立和建仓时间较晚，部分次新基金操作恰好避开了股市面临系统性风险和大幅调整的阶段；二是多数次新基金成立初期投资策略较为稳健，以绝对收益为主，仓位控制较低，业绩表现也会相对稳定；三是次新基金仓位上没有历史包袱和业绩压力，在建仓方面的操作可以更为灵活，对市场出现的机会把握准确。

　　实际上，从今年上半年的净值波动来看，次新基金的操作时间的确存在明显的阶段化差异，其“择时效应”明显。据悉，从去年年底到今年3月，多数次新基金成立之后均保持低仓位操作，部分甚至选择较长时间的空仓。但从4月中旬开始，市场企稳迹象逐渐出现，部分个股表现强劲，为次新基金的进场带来机会，不少产品单位净值在短短一个月时间内出现大涨。

　　对于下半年行情，多数业内人士指出，近期市场利空因素正在逐渐减少，市场风险偏好也在逐渐回升，尽管震荡格局短期难以破除，但结构性机会仍可捕捉，可以寻找新兴成长行业和拐点复苏行业中的投资机会。从操作策略上，基金经理建议，需要在不确定性中寻找确定性，踩准市场节奏，谨慎布局，同时规避市场阶段性、结构性的下跌风险。记者 张莉