专家：三类IPO企业可能会“带病申报”

　　其中一类为产业处于下行周期，或经营环境发生重大变化，可能导致在IPO申报期间业绩大幅下滑的行业

　　■本报见习记者 苏诗钰

　　“除恶意造假之外，有三类IPO排队企业可能会‘带病申报’。”广州市君侠投资总经理黄剑飞在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　近日，证监会专门部署了首次公开发行(IPO)欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。黄剑飞认为，未来三类企业可能会“带病申报”：第一类为产业处于下行周期，或经营环境发生重大变化，可能导致在IPO申报期间业绩大幅下滑的行业，如传统制造业等行业的企业；第二类为未能保持经营、财务独立性，与大股东产生的关联交易较多，且关联交易价格公允性容易产生争议的企业，特别是大型国企或关联方为同一控制人的企业；第三类为发行人募资金项目不符合国家环境法律法规。

　　浙江工商大学经济学院教授李永刚在接受《证券日报》记者采访时表示，通过财务核查清退部分问题企业是一种非常必要的措施。“目前具体清退的数量和比例不太好预测，但预计不会太低。”

　　证监会日前公布了2016年前5个月发行人主动撤回首发申请、证监会终止审查的首发企业名单，以及审核中关注的主要问题。本次多数是由于存在影响发行条件的具体事项而主动申请撤回，审核中关注的主要问题包括：一是部分股东、董事受让股份的资金来源不清，股权权属不清晰；二是收入、利润与同行业上市公司变化趋势不一致且披露理由不充分；三是报告期业绩大幅下滑，少数企业甚至出现亏损；四是大额资金周转、资金往来行为未在招股说明书中披露，信息披露不完整；五是申请文件出现多处业务数据差异和差错，信息披露不一致等。

　　证监会新闻发言人认为，证监会在发行审核过程中，将切实履行法律赋予的监管职责，重点关注在审企业是否存在“带病申报”的问题，严格遵照法律规定的条件，强化问核工作力度，从严审查、从严把关，坚决把不符合发行条件的企业挡在IPO大门之外。尤其是对于明显不符合发行条件或信息披露存在重大瑕疵，保荐机构不审慎履行保荐工作职责，不积极采取措施主动撤回申请，仍然隐瞒掩盖，心存侥幸，带病申报，意图博弈过关的，将发现一起查处一起，坚决依法严肃追究有关机构和责任人员的法律责任。

　　对于“打新”的投资者而言，黄剑飞建议规避近一年业绩存在明显下滑的企业，了解企业所在行业的平均毛利率和增长率，如果与行业平均数据偏离过大，则要关注是否因为关联交易造成的。同时，要关注公司商标、专利等无形资产权属是否明晰，是否存在未决诉讼。