金融地产股腿软 沪深股指走势分化

　　昨日，沪深股指小幅震荡拉锯。最终，上证综指报收3109.55点，微跌0.02％；深证综指报收2043.27点，上涨0.32％；两市成交量萎缩近13％。热点方面，上周的后半周，权重蓝筹股集体发力，拉动股指快速上攻，但中小盘成长股出现暂时“失血”的迹象，这种状况直到本周二才有所缓解。

　　在板块方面，短线主要有五大看点。一是金融板块。本轮股指快速上涨，主要来自于金融板块的推动，银行、保险、证券三大板块联手拉升。其中，保险业增长前景最明确；银行业安全边际较高，但成长性稍弱，且资产质量或逐步下降；证券业短线受到深港通获批消息刺激，但今年业绩同比下降基本已成定局，且估值不低。因此，保险股的配置价值较高，证券股仅适合短线操作。

　　二是房地产板块。恒大地产这尾“鲶鱼”游入二级市场后，推动房地产板块“满血”复活，短线凌厉上涨。但综合房地产调控政策、产业结构调整和城市发展状况来看，下一阶段房地产市场的结构性分化会越来越显著，投资者在操作中应聚焦“两个一线”和“一个预期”。“两个一线”分别指一线房地产公司、主要业务在一线城市的房地产公司；“一个预期”是指国企改革预期较强的房地产公司。

　　三是水电板块。今年上半年，水电企业的发电量超出市场预期，有望短线支撑股价。但考虑此前的涨幅和业绩增长预期，建议在二次冲高后兑现收益。

　　四是次新股板块。伴随股指快速上涨，次新股板块的市场关注度和认同度有所提高，投资者可对业绩增长确定性高、未进行过大比例送转的次新股给予重点关注。

　　五是钢铁和煤炭板块。煤炭板块在周一、周二表现较好，钢铁板块则在周三发力。伴随钢铁、煤炭两大行业“去产能”步伐的加快，行业供需状况有望好转，值得给予适量配置。

　　昨日沪深股指稍有分化。上证综指小幅收低，但留有较长下影线，显示3100点的前期阻力位已逐渐转化为技术支撑。深证综指最近两日小幅抬高，周一的放量长阳已构成技术性突破，对市场人气的凝聚具有显著的正面刺激，有望在整固后延续升势，进一步打开向上空间。

　　在操作上，暂时以持股为主。在配置上，可继续关注国改、医药等政策受益板块，同时重点关注中报业绩增长幅度较大的品种及高送转概念股。申万宏源 徐明