新三板应明确定位 坚持独立市场设计

　　全国股转公司挂牌部总监李永春23日在一财新三板峰会上表示，应明确新三板的定位，未来新三板市场改革将坚持法治化、市场化方向，坚持创新发展与风险控制相匹配，坚持独立市场设计。

　　李永春认为，新三板是中国资本市场一个里程碑。首先，新三板完善了多层次资本市场体系，提高中小微企业直接融资比重，促进去杠杆降成本，支持创新创业。其次，退出渠道畅通，推动改变过去创投、PE都只做Pre-IPO项目的状况。再者，新三板还较好解决了中小微企业对接金融体系会计信息不规范、公司治理不规范、股权定价难、股权流动性低等微观障碍，提升金融体系的协同效应。第四，引导证券公司等市场中介机构，创新完善对中小微企业的服务链条和服务模式。第五，发挥中小微企业政策平台的作用，促进政策资源的聚焦协同，推动社会经济发展。

　　李永春表示，新三板的突出问题表现在市场流动性和定价功能不足。这主要是投资人数量不足，交易方式不完善，挂牌公司质量等多方面原因造成的。流动性不足造成价格发现功能不足，价格发现功能不足导致融资功能不足，融资功能不足导致对实体经济发展不利。记者 王小伟